創業板一周年 基金投資難體會“財富效應”(4)

　　關注核心人員、

　　產業資本動向

　　對四季度的創業板解禁潮抱以審慎態度的也不乏少數人，與此同時，在創業板解禁的同時，一些基金經理除了關注產業資本可能的動向外，對于上市公司內部人員的離職亦十分關注。

　　招商基金楊渺認為，對于靠技術門檻起家的上市公司，關鍵核心技術人員很大程度上決定了上市公司競爭力。“一些創業板上市公司，核心技術人員就兩三個人，甚至一兩個人。”楊渺說，如果此類人員獲得財富效應后離開對公司會有負面影響。他強調自己在投資研究中，對此類人員的變動一直保持較高的敏感性。

　　博時基金副總裁、社保基金經理董良泓也向《上海證券報》表示，“解禁完畢后，創業板有可能存在一波回調。”從目前的估值而言，風險已經大于機會，產業資本對創業板而言存在比較大的解禁壓力。

　　國內一家基金公司專戶投資總監也向記者表示，創業板解禁對中小盤板塊的壓力是可以料想到的，“產業資本肯定會賣，因為大部分都是兩年十倍以上的利潤”。上述專戶投資總監說，創業板風險累積因素已經很大，而創業板的解禁潮可能對市場存在一定程度的沖擊，這也是今年四季度一大不確定因素。

　　對于介入的時機，董良泓指出，是否介入要看創業板個股的價格與基本面是否相符，如果存在價值，即使還沒有解禁也可以買入，而一些價格較為合理、股價又因解禁而大幅回調的股票將是不錯的介入時機。

　　本報記者 安仲文