階梯電價對電力股利好有限
發改委日前公布全國居民階梯電價方案，調整方案中全國居民電價共分為三檔，兩套方案的第一檔電量分別為110度和140度。券商分析師認為，階梯電價對電力股利好有限。
據介紹，本次公布的全國居民階梯電價方案包括兩個方案，分別為：
第一個方案中的第一檔電價將覆蓋全國70%的居民家庭用電量，保持該檔電價不變動；該方案第一檔電價為全國平均水平為110度電；第二檔電價則為月均用電量110度到210度區間，該檔電價每度提高5分錢；第三檔為210度以上，每度電考慮增加2毛錢。
第二個方案中第一檔電價將考慮覆蓋80%的居民用電，月約用電量140度以內電價每度提高1分錢；第二檔月均用電140度-270度，每度提高5分錢；第三檔為用電量270度以上，每度提高2毛錢。
銀河證券電力行業研究員鄒序元認為，此次發改委出臺居民用電調價方案對電網企業無疑是利好，目前A股上市公司絕大多數為發電企業，電網類上市公司主要是文山電力和西昌電力，但這兩家公司的電網資產所占比例較小，因此從整體看對電力行業的利好有限。
從估值上看，電力行業重點公司的2010年動態市盈率在18-25倍， PB估值在2倍左右。銀河證券維持對行業 “中性”的投資評級。粵電力A、穗恒運A和國電電力具有相對估值優勢。水電行業第三季度盈利佳，銀河證券預計黔源電力業績拐點出現。
建議繼續選擇估值安全邊際高且具有資產整合潛力的公司，并加入業績拐點出現的水電公司。在10月的投資組合中，分別給予粵電力A、穗恒運A、國電電力和黔源電力等公司各25%的權重。 （楚怡俊）
據介紹，本次公布的全國居民階梯電價方案包括兩個方案，分別為：
第一個方案中的第一檔電價將覆蓋全國70%的居民家庭用電量，保持該檔電價不變動；該方案第一檔電價為全國平均水平為110度電；第二檔電價則為月均用電量110度到210度區間，該檔電價每度提高5分錢；第三檔為210度以上，每度電考慮增加2毛錢。
第二個方案中第一檔電價將考慮覆蓋80%的居民用電，月約用電量140度以內電價每度提高1分錢；第二檔月均用電140度-270度，每度提高5分錢；第三檔為用電量270度以上，每度提高2毛錢。
銀河證券電力行業研究員鄒序元認為，此次發改委出臺居民用電調價方案對電網企業無疑是利好，目前A股上市公司絕大多數為發電企業，電網類上市公司主要是文山電力和西昌電力，但這兩家公司的電網資產所占比例較小，因此從整體看對電力行業的利好有限。
從估值上看，電力行業重點公司的2010年動態市盈率在18-25倍， PB估值在2倍左右。銀河證券維持對行業 “中性”的投資評級。粵電力A、穗恒運A和國電電力具有相對估值優勢。水電行業第三季度盈利佳，銀河證券預計黔源電力業績拐點出現。
建議繼續選擇估值安全邊際高且具有資產整合潛力的公司，并加入業績拐點出現的水電公司。在10月的投資組合中，分別給予粵電力A、穗恒運A、國電電力和黔源電力等公司各25%的權重。 （楚怡俊）
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【編輯:李瑾】 |
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