五大概念疊加 煤炭股行情未結束

　　國慶后一開市，煤炭股無疑是市場最耀眼的明星。據上證報資訊統計，22只煤炭股10月8日煤炭股17只集體漲停，10月11日又有9只煤炭股漲幅超過8%。

　　煤炭股如此火爆，主要原因有：1、人民幣升值預期；2、冬季季節性因素；3、長期估值偏低；4、行業重組整合；5、通脹預期。

　　第一，美元的持續弱勢，增加了人民幣升值壓力。由于美國就業持續低迷，美國經濟尚未出現強勁復蘇，美國國債規模居高不下、利率繼續接近于零，使得美元維持弱勢。由此，導致人民幣升值的壓力愈來愈明顯，各類國內資產將因重估而升值；

　　第二，冬季往往是煤炭板塊表現出色的時機。2009年的記憶令人猶新：2009年9月市場劇烈下滑，但10月9日就有10只煤炭股漲停；自10月9日至12月15日，有7只煤炭股漲幅超過40%，14只超過20%；

　　第三，煤炭板塊今年一直估值偏低。據上證報資訊統計，今年1月至9月，13只煤炭股跌幅超過20%，6只在30%以上。目前，煤炭股市凈率在5倍以下有16只，市盈率在30倍以下有19只；

　　第四，行業處于大范圍重組整合期。自2009年山西省率先拉開煤炭行業整合大幕之后，全國主要產煤大省的整合重組進程明顯加快。國家發改委鼓勵煤礦大集團兼并重組，要求河南、山東、安徽在2010年各產生一家年產上億噸的企業。由此將給已有上市煤炭公司帶來較多整體上市、資產注入機會；

　　第五，通脹壓力愈來愈大。在2008年全球一致采取寬松財政和貨幣政策以后，各國流動性充裕的狀況一直未能受到有效約束。迅速增加的流動性，不僅推高了消費品物價，也嚴重沖擊了生產資料價格。全球由寬松政策向緊縮政策的過渡尚需時日，通脹壓力在不斷積累。

　　以上多種因素的綜合，為煤炭股的反彈提供了強勁動力。其中有資產注入可能的、有龍頭地位的公司將繼續反彈，直至估值得到合理修復。

　　（數據資訊部 高慶福）

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