需求旺季業績穩定 煤炭股未來仍有作為

　　昨日，煤炭股繼續集體向上發力。截至收盤，煤炭板塊整體漲幅超過6%，31只煤炭股中有28只上漲。業內人士認為，已經連續兩個交易日上揚的煤炭股有望繼續保持升勢。全球實施量化寬松政策的預期和煤炭股本身的估值洼地成就了煤炭股的漲勢。

　　需求旺季

　　截至10月11日收盤，國陽新能、國投新集、兗州煤業三只股票強勢漲停，冀中能源、蘭花科創、上海能源、神火股份等股票漲幅均超過8%。煤炭股強勁的表現首先要歸功于天氣的變化。

　　秋意漸濃，這也意味著煤炭行業即將進入旺季。長江證券分析師劉元瑞預計，10月份煤價上漲可能性較大，而調控政策對煤炭需求的影響進一步加大，這樣的概率也不大。基于這樣良好的基本面，劉元瑞認為煤價企穩回升可能性較大。

　　“一方面，北半球冬季可能面臨極寒天氣，旺季需求預期大幅提升，下游行業很可能加大儲煤力度，煤價存在超預期的可能；另一方面，國際流動性泛濫，美元大幅貶值，資源品價格上漲，支撐國內煤價。”同時，劉元瑞也指出，前期市場擔憂的地產調控和節能減排的政策也告一段落，各地保障性住房建設力度的加大以及部分地區節能政策低于預期的執行力度，這些都可能止住短期投資的下滑。

　　業績穩定

　　在不少券商的第四季度行業研究報告中，都指出煤炭板塊的估值水平有望得到進一步的提升。

　　大同證券分析師于宏指出，“目前，煤炭板塊整體市盈率為16倍，部分優質公司市盈率低至11倍，第四季度行業旺季將保證上市公司全年業績穩定，低市盈率和高分紅將極具吸引力。”

　　同時，煤炭股未來的表現還得看美元的臉色。由于市場對美聯儲量化寬松政策的預期，使得美元走弱，從而推高大宗商品價格惠及煤炭股的表現。市場人士認為，短期內煤炭股的升勢能否保持，還要看11月3日美聯儲的會議討論情況，而在此之前，國內煤炭股仍然有望繼續上揚。

　　另外，左右煤炭股的因素還有國內的通脹預期。對此，國泰君安分析師楊立宏指出，目前國際大宗商品期貨價格紛紛大漲，除了供求的原因外，泛濫的流動性尋找出口也是重要原因。但煤炭由于品種差異大、運價占最終價格的比重大，以及難以存儲、交割不方便等原因，期貨市場難以發展，因此與其他大宗商品不同，煤炭價格幾乎是完全決定于供需面的，不可期望煤價上漲幅度太高。但在通脹預期消除前，楊立宏認為，“煤炭股依然可有為，有可為。”(趙怡雯)