滬指四連陽創5個月新高：又見“5·19”？

　　“石化雙雄”助推，上證指數日K線昨日收出連續第4根長陽，上漲1.23%，收報2841.41點，創下近5個月來的新高。這樣，國慶長假前后4個交易日滬指已累計上漲8.85%，有色金屬、煤炭、石油化工等強周期類股票成為大盤強勁反彈的主要推力。

　　風水輪流轉，在小盤股強勢延續至少一年之后，周期性品種突然啟動，使得A股市場急劇升溫，而后市行情能否持續，反彈空間到底有多大，會不會復制又一個“5·19”行情？資金面能否支持大級別行情的產生？后市機會在哪兒？對于這三個方面的問題，投資者急于找到答案。

　　遙看3000點

　　1999年5月，關于進一步規范和推進證券市場發展的若干政策意見得到國務院批準，長達2年的恢復性行情即“5·19行情”由此展開。5月19日至2001年6月13日，上證指數從1058點漲到最高的2245點，區間漲幅達111.57%，而當時行情就是由周期性大盤股帶動的。

　　對于此次近年少見的滬指四連陽走勢，機構普遍認為，美元大幅貶值造成全球大宗商品普漲，通脹預期效應延續是近期股市節節高漲的主要動因。

　　一向作為大盤主要推手的地產和銀行股今年以來一直受到“掣肘”，而受“量化寬松貨幣”推動的有色金屬、煤炭等資源類個股成為本輪行情的領漲先鋒，相關個股后市還有多少機會，股指的上行空間有多大？新華基金認為，目前來看，有色板塊的人氣仍將延續，并在經濟形勢逐漸轉好的背景下，將人氣傳遞到煤炭、鋼鐵板塊，進而帶動周期性行業的輪動。不過由于房地產調控政策仍然偏緊，短期內金融、地產板塊仍有很大的不確定性。新華基金預計，如果以金融、地產股為代表的藍籌板塊向好行情能夠延續，四季度股市突破3000點關口的可能性很大。

　　資金面是關鍵

　　有市場人士指出，從資金面看，在樓市投機資金遭受政策打壓后，由于實體產業吸引力有限，資金進入股市的欲望更加強烈。流動性的釋放也為行情的上漲提供了源源不斷的動力。

　　不過，國都證券研究員張翔認為，隨著人民幣升值預期明顯增強，將有效改善第四季度A股資金面。但由于大幅升值的局面不可能重現，此外IPO融資及大小非減持對市場資金的需求依然較大，因此預計資金推動型整體行情難以發動。預計未來一段時期大盤有望震蕩上行，投資者須把握風格輪動。

　　對于10月份下一階段行情，多數分析師認為，目前正處于關鍵時間窗口。東莞證券研究員俞杰分析，十七屆五中全會將于10月15~18日召開，將審議并通過“十二五”規劃。而三季度宏觀數據也將在10月份公布，此外還有上市公司三季度業績的集中披露期，這些都將對市場產生影響力。東莞證券預計，隨著震蕩格局被打破，大盤突破上行的概率加大。

　　把握結構性機會

　　在資源股過后，下一個接力者會是誰？國金證券認為，經過連續快速的放量后，做多動能釋放過快，后市市場將呈現出板塊分化和輪動走勢，謹慎持有資源股的同時應避免追高。并建議投資者提前布局“十二五”規劃編制中受益的板塊和重組板塊上，短期內重點關注三季報預增的二線藍籌和新能源相關板塊。

　　就短期行情來看，聯訊證券則認為，受解禁潮以及三季度業績擔憂的題材概念股、創業板個股，和前期漲幅過高與藍籌板塊結構性失衡的板塊繼續風險釋放。大盤仍然處于“高級結構性行情”中，部分藍籌股短期漲幅過大，投資者應注意控制風險。(周小雍）