基金持倉或轉(zhuǎn)向藍(lán)籌股 市場或突破震蕩區(qū)間

　　最近藍(lán)籌板塊的持續(xù)強(qiáng)勢或正改變基金原先對市場的預(yù)判。部分基金公司認(rèn)為，由于當(dāng)前市場震蕩區(qū)間可能被突破，后市上漲行情概率變大，指數(shù)上漲或讓更多的基金將資金配置到藍(lán)籌領(lǐng)域。

　　市場或突破震蕩區(qū)間

　　南方基金昨日發(fā)布四季度報(bào)告認(rèn)為，政策面已經(jīng)結(jié)束緊縮周期，進(jìn)入了觀察期，房價(jià)、CPI與經(jīng)濟(jì)的走勢對政策變化有決定性影響。如果通脹數(shù)據(jù)在四季度開始沖高回落，經(jīng)濟(jì)增速有所放緩然后企穩(wěn)，政策將轉(zhuǎn)向?qū)��?jīng)濟(jì)增長的關(guān)注，市場箱體震蕩格局有望打破，將迎來難得的上漲機(jī)會。

　　與上述觀點(diǎn)類似的是，摩根士丹利華鑫基金在其發(fā)布的四季度報(bào)告中也認(rèn)為“市場有可能突破當(dāng)前的震蕩區(qū)間”。報(bào)告指出，當(dāng)前市場的區(qū)間震蕩其本質(zhì)就是等待數(shù)據(jù)明朗化的多空之爭，一旦新數(shù)據(jù)有利于看多，市場將做出一個(gè)方向性的選擇，判斷未來在消化短期風(fēng)險(xiǎn)因素后，市場有可能突破當(dāng)前的震蕩區(qū)間，形成結(jié)構(gòu)性的震蕩上行趨勢。

　　值得一提的是，震蕩區(qū)間一旦被打破，意味著指數(shù)可能有較大的上漲行情，這將進(jìn)一步改變當(dāng)前基金對品種配置方式。國內(nèi)一位專戶投資總監(jiān)對上海證券報(bào)表示，去年12月4日，當(dāng)中國太保漲停之際，他曾一度擔(dān)心指數(shù)將出現(xiàn)行情面臨的“指數(shù)上漲，組合不漲”。“我當(dāng)時(shí)配置的主要是中小盤股，所以非常糾結(jié)是否應(yīng)調(diào)倉至大盤股，但最終判斷當(dāng)時(shí)大盤股的上漲只是一日行情。”

　　上述現(xiàn)象表明，在大盤股、藍(lán)籌股連續(xù)多日的強(qiáng)攻之下，基金經(jīng)理的配置策略亦有可能因此發(fā)生重大改變。

　　四季度應(yīng)回避

　　高估值中小盤股

　　在四季度的投資上，摩根士丹利基金認(rèn)為應(yīng)在適當(dāng)控制倉位的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)關(guān)注早周期板塊如汽車、傳媒、軟件、紡織、化工、水泥等行業(yè)；農(nóng)業(yè)、零售等抗通脹品種以及節(jié)能環(huán)保等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。南方基金則表示在四季度繼續(xù)看好中盤藍(lán)籌股，并強(qiáng)調(diào)超大盤股、中小盤股的機(jī)會表現(xiàn)不大。在具體板塊上，汽車及配件、工程機(jī)械、中低端消費(fèi)品、新能源等成為南方基金最看好的投資方向。

　　長城基金亦指出，2010年是“十一五”規(guī)劃的收官年，同時(shí)也是“十二五”規(guī)劃的制定年，政策規(guī)劃將指明未來的投資機(jī)會。綜合考慮基本面、流動性、政策面等因素，四季度市場波動將加大，市場結(jié)構(gòu)分化明顯，該公司的投資策略是，密切關(guān)注CPI、房價(jià)、出口數(shù)據(jù)以及政策動向，重點(diǎn)優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)，回避估值已高的中小盤股票，戰(zhàn)略建倉大盤股。重點(diǎn)看好的投資機(jī)會包括：人民幣升值預(yù)期加強(qiáng)和全球流動性再釋放預(yù)期下的資源板塊、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整下的大消費(fèi)板塊、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整下的新興產(chǎn)業(yè)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整下的新疆板塊等。記者 安仲文