股指期貨"半年考"A股風險管理從"破冰"到"融冰" (3)

　　將構成新的投資熱點

　　值得注意的是，作為今年資本市場創新的兩大重頭戲之一，股指期貨提供的風險管理工具給資本市場帶來的效應已在顯現。

　　中國期貨創始人之一常清表示，股指期貨上市六個月來的實踐表明，中國期貨市場已經與過去有了很大的不同，目前包括期貨業的制度、風險控制以及市場交易等正逐漸完善，一些新品種的上市已是自然而然的事情。在常清看來，這種狀況主要是國內商品期貨市場多年的探索和發展已經積累了較好的基礎。

　　事實上，期貨業的數據也顯示，股指期貨上市令國內期貨市場站上了200萬億元的新時代。今年1-9月份，全國期貨市場累計成交期貨合約逾22億手，累計成交金額約206.3萬億元，同比分別增長了49.47%和128.24%，從而使得業內人士去年期待的今年200萬億元交易額目標提前實現。

　　而在初期參與股指期貨最為積極的機構投資者——私募基金從業者看來，股指期貨上市也拉開了國內市場開啟對沖基金發展的序幕，做空機制將改變股票市場單邊市行情，私募基金也更能靈活應用股指期貨、融資融券的投資策略獲益。

　　上海信杉投資總經理于游說，作為一家陽光私募基金公司，在手中掌管資金達到一定規模后，肯定會考慮開通股指期貨法人賬戶，通過股指期貨對沖市場系統性風險。“如果遇到資金重倉股長時間停牌，利用股指期貨對沖市場在此期間的系統性風險將非常有必要。”他說。

　　此外，隨著證券公司證券自營、資產管理業務開始引入股指期貨進行套期保值，公募、私募聯手進入股指期貨套保市場的時代已在眼前。同時，在指數產品愈加豐富的今天，股指期貨與指數化投資產品或將構成市場新的投資熱點。(記者陳云富、楊毅沉)