股指期貨"半年考"A股風(fēng)險管理從"破冰"到"融冰" (3)

　　將構(gòu)成新的投資熱點

　　值得注意的是，作為今年資本市場創(chuàng)新的兩大重頭戲之一，股指期貨提供的風(fēng)險管理工具給資本市場帶來的效應(yīng)已在顯現(xiàn)。

　　中國期貨創(chuàng)始人之一常清表示，股指期貨上市六個月來的實踐表明，中國期貨市場已經(jīng)與過去有了很大的不同，目前包括期貨業(yè)的制度、風(fēng)險控制以及市場交易等正逐漸完善，一些新品種的上市已是自然而然的事情。在常清看來，這種狀況主要是國內(nèi)商品期貨市場多年的探索和發(fā)展已經(jīng)積累了較好的基礎(chǔ)。

　　事實上，期貨業(yè)的數(shù)據(jù)也顯示，股指期貨上市令國內(nèi)期貨市場站上了200萬億元的新時代。今年1-9月份，全國期貨市場累計成交期貨合約逾22億手，累計成交金額約206.3萬億元，同比分別增長了49.47%和128.24%，從而使得業(yè)內(nèi)人士去年期待的今年200萬億元交易額目標提前實現(xiàn)。

　　而在初期參與股指期貨最為積極的機構(gòu)投資者——私募基金從業(yè)者看來，股指期貨上市也拉開了國內(nèi)市場開啟對沖基金發(fā)展的序幕，做空機制將改變股票市場單邊市行情，私募基金也更能靈活應(yīng)用股指期貨、融資融券的投資策略獲益。

　　上海信杉投資總經(jīng)理于游說，作為一家陽光私募基金公司，在手中掌管資金達到一定規(guī)模后，肯定會考慮開通股指期貨法人賬戶，通過股指期貨對沖市場系統(tǒng)性風(fēng)險。“如果遇到資金重倉股長時間停牌，利用股指期貨對沖市場在此期間的系統(tǒng)性風(fēng)險將非常有必要。”他說。

　　此外，隨著證券公司證券自營、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)開始引入股指期貨進行套期保值，公募、私募聯(lián)手進入股指期貨套保市場的時代已在眼前。同時，在指數(shù)產(chǎn)品愈加豐富的今天，股指期貨與指數(shù)化投資產(chǎn)品或?qū)��?gòu)成市場新的投資熱點。(記者陳云富、楊毅沉)