機(jī)構(gòu)：美元現(xiàn)反彈港股或回落

　　外圍市場穩(wěn)定，內(nèi)地A股大漲均支持港股表現(xiàn)，上周港股大幅反彈收高，恒指累計急升814點或3.5%，收報23757.63點，日均成交大增至1098.9億元，動力增強(qiáng)。

　　技術(shù)上來看，MA、MACD及BOLL全部向好，股指目前趨勢仍然向上，惟短線指標(biāo)均線RSI(14)、RSI(9)長期超買，目前分別達(dá)到82、85，有調(diào)整需求。對比周五港股與A股走勢可發(fā)現(xiàn)港股已顯疲態(tài)，A股大漲3.2%，為此輪飆升單日最大漲幅，而港股弱勢整理跌0.4%，已不見之前強(qiáng)勢蹤影。綜合來看，恒指現(xiàn)水平亦正考驗2008年6月10日下跌裂口(24392-23741)，加上此前累升不少，慎防短線回吐。

　　目前，金融市場都把關(guān)注的目光投給了美聯(lián)儲，因為它正在向市場傳遞將再次采取量化寬松政策的信號。反而，另一個本來應(yīng)該受到關(guān)注的企業(yè)業(yè)績因素，卻提不起金融市場興趣。在已經(jīng)公布業(yè)績的企業(yè)當(dāng)中，雖然從每股收益來看，這些公司業(yè)績表現(xiàn)仍然出色，但是也有像摩根大通這樣，盈利來自撥備回?fù)埽瑢嶋H業(yè)務(wù)的盈利表現(xiàn)在不少方面卻出現(xiàn)回落的情況。而過去一年多時間里，企業(yè)業(yè)績增長來自控制成本而非內(nèi)生性增長的情況仍然沒有改變。這就提醒我們，不但美國經(jīng)濟(jì)增長乏力，其實企業(yè)業(yè)績也同樣反映出其股市基本面因素，并沒有表面上看起來好。即使，目前全球股市上升動力完全來自資金推動，也不要忘記資金可以推升股市，一樣可以拋棄股市，等到人們又重新關(guān)注起美國經(jīng)濟(jì)基本面因素，美國股市的調(diào)整壓力必然會顯現(xiàn)出來。

　　對于香港市場而言，全球資產(chǎn)價格都在美聯(lián)儲將采取極度寬松貨幣政策的聲音中瘋狂上漲，金融市場更在被這種近乎恐慌的情緒所脅迫。挾淡倉行為在港股市場上輪番上演，大家?guī)缀踔粸橘I而買，不論這只股票的基本面如何。從趨勢角度而言，恒生指數(shù)保持著相當(dāng)好的技術(shù)形態(tài)，理論上，只要不跌破10日移動平均線，我們都可以等到此點位附近繼續(xù)看好股票，追高買貨的風(fēng)險或許會比較大，如果想要造淡倉，也可能還不是時候。

　　總得來說，在港股漲升一片的時候，我們?nèi)匀坏锰嵝淹顿Y者，美元指數(shù)即將觸及76附近的支撐位，如果美元指數(shù)出現(xiàn)技術(shù)性反彈，黃金和商品市場也出現(xiàn)調(diào)整，港股出現(xiàn)技術(shù)性回落的情況可能也將來臨。

　　俊瀛投資 謝超