解剖醫藥股從寵兒到棄兒 為何聞風即跌？

　　在市場調整時，生物醫藥板塊經常上演逆市上漲的好戲，然而近期卻淪為主流資金棄兒，十一后，醫藥板塊連續位列跌幅榜前排。市場分析認為，下跌跟近期《藥品價格管理辦法》(以下簡稱“《辦法》”)即將月底出臺在坊間流傳有關，此外市場二八轉換也讓醫藥股承壓。

　　政策

　　藥價管理劍指生產流通環節

　　藥價調整關乎國計民生，在天價藥品及醫院回扣等丑聞屢遭曝光的背景下，今年6月中旬，國家發改委用一則《辦法(征求意見稿)》給躁動的市場澆上一盆冷水。而今4個月倏忽即逝，前幾天，安徽省基層醫療衛生機構基本藥物集中招標結果公布的背景下，《辦法》將于本月底出臺的呼聲愈演愈烈。

　　按照意見稿規定，藥品價格調控的利劍直指生產環節和流通環節，對生產流通過程中的期間費用率、銷售利潤率和流通差價率(以下統稱“三率”)分別設定了最高核算標準，力度之大前所未有。比如，銷售利潤率的最高核算標準僅為23%，甚至低于不少醫藥上市公司的現有水平；而創新程度最高的“有效成分創新”的期間費用率也不得高于45%，或將難以補償前期研發投入，甚至有分析師認為這將大挫企業的創新動力。若最終《辦法》與征求意見稿相差無幾，那么降價風暴或將席卷醫藥行業的諸多領域。

　　影響

　　生物醫藥板塊聞風即跌

　　今年6月中旬，意見稿派發的前后幾個交易日，生物醫藥板塊聞聲大跌，跌幅之大幾乎創下年內紀錄，大挫生物醫藥股以往的凜冽銳氣。此后隨著意見征集的縱深發展，相關報道日漸稀少，生物醫藥板塊又重新抬頭。

　　然而，十一長假之后市場開始二八轉換，恰在此時有媒體報道稱《辦法》預計本月底即將出臺，力度雖較征求意見稿可能放輕，但殺傷力仍不可小視。醫藥股全然不顧大盤躥升的美景，聞風隨即再度大跌，自10月8日以來，連續出現在板塊跌幅榜前列。昨天，大盤震蕩收跌0.54%，生物醫藥板塊卻在尾盤意外翻紅微漲0.06%。

　　雖說見血才能封喉，但在小盤股大勢已去的背景下，帶傷出戰的生物醫藥股更不占優勢。不過，業內分析師認為，生物醫藥股長期價值卓然，投資者可趁勢布局。