投資主線各不相同 陽(yáng)光私募憧憬“跨年度行情”

　　“本輪行情是跨年度的行情！”“在全球的貨幣投放量非常大的環(huán)境下，將來(lái)資產(chǎn)可能會(huì)出現(xiàn)泡沫化局面”，“指數(shù)中長(zhǎng)期非常樂(lè)觀”。日前，在第四屆好買(mǎi)基金經(jīng)理峰會(huì)上，包括上海鼎鋒資產(chǎn)、重陽(yáng)投資、匯利投資等主流陽(yáng)光私募對(duì)未來(lái)行情表達(dá)了明確的樂(lè)觀看法，而顯然他們的關(guān)注焦點(diǎn)已經(jīng)從短期行情延伸到跨年度的行情上。

　　跨年度行情已醞釀

　　上海鼎鋒資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理張高顯然是其中最樂(lè)觀的管理人之一。他明確認(rèn)為，這波行情是跨年度行情。

　　“未來(lái)將是一個(gè)輪動(dòng)的行情，預(yù)計(jì)會(huì)沿著三條線展開(kāi)，第一是通脹板塊，二是估值修復(fù)的大盤(pán)股，第三是主流大消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)。我們認(rèn)為熱點(diǎn)最終會(huì)回到主流消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)上來(lái)。”張高很有信心地表示。

　　重陽(yáng)投資的高級(jí)副總經(jīng)理陳心也認(rèn)為，這個(gè)市場(chǎng)指數(shù)會(huì)繼續(xù)上升，“中長(zhǎng)期我們非常樂(lè)觀。但短期必須消化制約市場(chǎng)的兩個(gè)矛盾：一個(gè)是微觀和宏觀層面的偏差，一個(gè)是價(jià)值和成長(zhǎng)股估值的偏差。”

　　陳心認(rèn)為，從長(zhǎng)期看，面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的巨大變化，中國(guó)未來(lái)將出現(xiàn)一批中堅(jiān)企業(yè)，而這是市場(chǎng)中的重要投資機(jī)會(huì)。“從長(zhǎng)期看，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)要素價(jià)格將出現(xiàn)不斷上漲，無(wú)論是土地、水電等資源品，還是勞動(dòng)力成本都會(huì)不斷上升，那些在品牌、渠道、技術(shù)、管理方面有優(yōu)勢(shì)的各行業(yè)龍頭企業(yè)將獲得很大的發(fā)展，這是一個(gè)趨勢(shì)。”

　　投資主線各不相同

　　而對(duì)未來(lái)中長(zhǎng)期的行業(yè)機(jī)會(huì)，各家機(jī)構(gòu)的在一致中存在分歧。匯利投資的何震認(rèn)為，最確定的機(jī)會(huì)還在于消費(fèi)行業(yè)。

　　“中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持高速增長(zhǎng)，潛力巨大，居民的消費(fèi)正在快速增長(zhǎng)的過(guò)程中。這都是孕育大牛股、大行情的先天條件。”何震認(rèn)為，持續(xù)增長(zhǎng)行業(yè)中，找一些有特質(zhì)、有壁壘的公司，長(zhǎng)期持有是可以獲得比較高的收益的。而醫(yī)藥、食品飲料這樣的消費(fèi)品的行業(yè)，是最可能隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展擴(kuò)張的行業(yè)。

　　張高表示，基于未來(lái)三到五年中國(guó)經(jīng)濟(jì)處在一個(gè)轉(zhuǎn)型期，應(yīng)該從以下幾個(gè)角度考慮投資機(jī)會(huì)。尤其是自上而下尋找經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的行業(yè)變動(dòng)機(jī)會(huì)，比如行業(yè)模式轉(zhuǎn)型，由出口市場(chǎng)轉(zhuǎn)向內(nèi)銷(xiāo)、由核心產(chǎn)業(yè)向相關(guān)產(chǎn)業(yè)拓展；增量方式進(jìn)入景氣行業(yè)。記者 周宏