南方廣利韓亞慶：全球經濟并不非常樂觀

　　進入四季度，業內各抒己見，紛紛傳出對未來市場各種判斷聲音。

　　南方廣利債券基金基金經理韓亞慶判斷未來一段時間的市場走勢和投資機會認為，由于通脹水平較高、加息預期強烈，債市會持續面臨一些壓力。今年下半年到明年，更多存在階段性的投資機會。而股市方面，諸多不確定性因素影響下，四季度股市會以震蕩為主，甚至可能會有小幅下跌。

　　“短期內市場還是會有一些變動，不確定因素在第四季度會增多。未來我們的目標就是在這種充滿不確定性的市場環境中尋找債市和股市的確定性投資機會，為投資者創造持續的正收益。”韓亞慶說。

　　具體來看，韓亞慶表示，未來加息的可能性不大。“按照我的測算，9月、10月、11月份CPI仍然會保持在較高位置，隨后會逐漸回落、趨于平穩。”他說，一是因為，當前中國經濟并非已完全觸底、進入良性增長階段，經濟結構的調整對短期經濟的發展還有一定的負面影響，全球經濟形勢也并不是非常樂觀。在此情況下，政策方面對經濟增長的考慮應該會先于對通脹的考慮。二是，由于目前的通脹是結構性的通脹，食品價格上漲因素影響大，這樣的上漲不可能長久持續。第三，目前信貸總量已經在控制范圍內，通脹缺乏長期走高的基礎。

　　韓亞慶告訴記者，未來南方廣利的投資上，信用債將是配置重點。信用債具有較高的收益率，今年供應相對充足，上市公司業績的改善也降低了信用風險，因而信用債有較高配置價值。不過，考察信用債的投資價值還要結合利率產品的利率變動情況。他表示，南方廣利會采用比較穩妥的建倉策略，選擇投資一些中短期限、利率較高的信用產品。而對于利率產品，則會保持謹慎，減緩配置節奏。權益類投資方面，將主要從消費升級、戰略新興產業兩條主線挖掘確定增長性機會。打新比重也將會根據宏觀及市場等因素動態考慮。

　　據悉，中長期來看，債券市場未來發展空間巨大，債券規模擴大、投資品種增加都將為債券型基金的投資提供更好的支撐和保障。（翟樂/文）