醫藥股大股東勝利大逃亡 四環生物減持5010萬股

　　進入10月份，A股市場迎來了突如其來的風格轉換，上證指數在大盤股的引領下收復3000點大關。與此同時，前期表現強勁的中小盤股大幅回落，其中以醫藥股跌勢最為猛烈。而當券商在四季度策略報告中還多對醫藥股表示看好時，部分大股東已經選擇在此前套現，實現勝利大逃亡。

　　經過6月份的重挫，醫藥股三季度走出了一波亮麗的行情。Wind數據顯示，在醫藥股繼續攀高的9月份，共有9家醫藥上市公司發布了股東減持公告，占兩市9月份減持公司家數超過一成。9家公司合計被減持7367.22萬股，減持市值達9.31億元。

　　大股東減持打壓股價

　　一度遭資金爆炒有“妖股”之稱的聯環藥業，其大股東江蘇聯環藥業集團于9月2日減持了公司股票9.3萬股。當天股價收于23.06元，該股在9月10日盤中沖至27.83元的歷史新高，隨后便節節潰敗，當前收報18.29元，較大股東減持時的價格已跌去逾兩成。

　　雙鷺藥業9月2日公告稱，大股東新鄉白鷺于2009年8月12日至2010年8月31日收盤，出售公司股份465.67萬股，占總股本1.85%，均價47.68元/股。雙鷺藥業當前報44.20元。天目藥業于9月29日公告稱，大股東現代聯合于2010年2月1日至9月27日期間，出售公司股份206.39萬股，占總股本1.69%。該股股價已由9月27日的13.09元跌至目前的11.95元。

　　此外，四環生物大股東江陰市振新毛紡織廠9月份連續出手，合計減持5010萬股，占總股本4.87%。海翔藥業控股股東羅邦鵬公告減持超過500萬股。吉林制藥也公告稱被股東吉林明日實業減持173.42萬股。

　　醫藥板塊三季度整體漲幅達到約三成，大幅跑贏大盤，這也使得其估值與大盤的差距進一步拉大。據長江證券測算，醫藥板塊相對于滬深300指數，其倍數從三年前的1倍，增長到目前的2.5倍，其溢價過高已是事實。

　　進入10月份以來，隨著大盤股的集體爆發，估值高企的醫藥股應聲回落。醫藥指數累計下跌4.65%，同期上證指數漲11.28%。板塊中有近九成個股本月下跌，跌幅最大的益佰制藥達18.28%，華海藥業跌16.78%，奇正藏藥跌16.03%，多達23只個股跌逾一成。

　　醫藥股業績延續增長態勢

　　資金更是源源不斷從該板塊流出。“全景數據決策終端”的監測數據顯示，10月至今，醫藥生物板塊合計凈流出資金137.9億元，上周五個交易日連續居于各行業拋售榜榜首。

　　不過，從三季度業績看，醫藥股有望延續良好的增長態勢。目前共有47家公司公布業績預告，其中預增37家(其中25家預增30%以上，占所有發布預告公司數量的53%)，扭虧/減虧2家，預減/虧損8家。

　　(全景 陳丹蓉)

　　操作策略

　　醫藥股 價高不宜買

　　長江證券分析師葉頌濤、嚴鵬指出，即便不從估值的角度，從市場本身看，很多投資者買醫藥股并不是看好具體的公司，而是把醫藥股作為對沖大盤風險的工具。一旦大盤風險降低，這部分資金將流出，市場給予醫藥板塊的這部分溢價就會消失，這就給醫藥股未來“多跌”或“少漲”提供了根據。

　　國聯證券分析師趙心則認為，短期內醫藥行業仍面臨前期積累的估值壓力，特別是隨著10月底11月初基本藥物二次調價的臨近，相關個股走向存在不確定性。

　　趙心認為從長期來看，行業在醫改擴容的影響下和人們對健康意識的提高，仍將繼續保持20%以上增速，醫藥行業兼具進攻性和防御性的特性將進一步支撐行業的高溢價。