A股市場處于“補漲”階段 專家看好煤炭板塊

    國慶節后，兩市在煤炭有色等權重板塊的帶領下大幅上漲，此輪行情的“領頭羊”——煤炭有色板塊更是漲幅顯著，截至10月13日收盤，煤炭石油板塊指數漲幅達到17.5%。

　　煤炭板塊未來走勢如何？萬家公用事業基金經理鞠英利表示，在全球流動性泛濫的背景下，股市整體估值水平將上升，市場有望進入3年一遇的行情，而煤炭板塊有望獲得超額收益。

　　鞠英利表示，目前A股市場還處于“補漲”階段，在全球經濟依然看新興市場的大背景下，A股市場的回暖是必然。

　　東方基金認為，短期內壓制市場的因素有可能讓位于市場對于流動性支撐的預期以及風險偏好提升下的市場情緒，市場指數強勢并挑戰新的高點成為大概率事件。周期板塊的輪動與估值修復是這個階段的主要特征，漲幅落后以及估值仍然存在修復空間的行業存在機會較大。從漲跌幅上來看，家電、地產、交運、汽車、化工等周期類板塊漲幅相對落后；而從估值上來看，采掘、建材的提升空間依然存在。

　　而煤炭上市公司今年半年報合計數據顯示，主營業務和營業利潤分別同比增長43.84%和26.68%。在業績表現優異的同時，煤炭指數反而下跌30%以上，跌幅超過滬深300指數，顯示出明顯的背離現象。

　　“從過去十年煤炭板塊估值水平來看，煤炭板塊當前整體估值低于歷史平均水平，排除金融危機期間煤炭板塊的估值，目前的煤炭板塊估值僅相當于2005年的估值水平。這為基金介入該板塊提供了較為合適的時機。”鞠英利說。

　　正是基于對煤炭板塊未來長期走勢的看好，早在本輪行情啟動之前，鞠英利掌管的萬家公用事業基金就大量配置了煤炭股。鞠英利指出，未來全球資產進入重估、美元貶值以及油價上漲將帶動國際煤價上漲，并進而對國內煤價形成支撐。而國內方面由于煤炭運輸瓶頸制約產能釋放、行業資源整合緊縮供給、節能減排沖擊有限、下游需求進一步復蘇及冬季惡劣天氣預期等因素的影響，煤價預期樂觀，并推動煤炭板塊震蕩向好趨勢。（ 錢妤）