A股市場平穩迎接中國近三年來首度加息

    ２０日，Ａ股市場以一波低開高走、雙雙收紅的行情，平穩迎接了中國央行三年來的首度加息。此間市場人士表示，加息對Ａ股市場整體影響有限，未來股市運行仍將以宏觀經濟走勢和上市公司業績為核心。

　　１９日晚間，中國央行突然宣布上調金融機構存貸款基準利率０．２５個百分點。這是本輪國際金融危機爆發以來，中國首次動用加息手段。

　　中國加息消息傳出后，海外市場率先作出反應。因擔憂中國政府控制經濟增速，美國股市應聲下跌。

　　與海外市場相比，Ａ股市場則顯得比較樂觀。當日滬深股市雙雙大幅低開，但不久后便掉頭向上。至收盤，上證綜指成功守住３０００點關口，報３００３．９５點，較前一交易日微漲０．０７％。深證成指漲幅則達到１．２３％。

　　“意料之外，情理之中”，成為此間投資機構對本次加息的普遍評價。在許多市場人士看來，繼連續７個月出現實際負利率之后，即將公布的９月ＣＰＩ可能再度創出年內新高。在這一背景下出臺的加息舉措，無疑將對不斷加大的通脹壓力起到有效的緩解作用。

　　對于加息可能帶來的資金面壓力，Ａ股市場似乎顯得十分淡定。一方面，國慶節后中國各地紛紛追隨上海出臺樓市“限購令”，大量購房資金選擇進駐股市，從而推升Ａ股市場整體估值，上證綜指更在加息消息宣布前重返３０００點重要心理關口。

　　另一方面，人民幣對美元匯率中間價在９月出現連續八個交易日改寫匯改以來新高紀錄的情形，１０月１５日又升破６．６５。為押注人民幣升值而涌入中國的國際熱錢，無疑會對加息利空形成對沖。

　　“更重要的是，與此前市場預期不同，央行此番采取了存貸款基準利率同步上調的‘對稱加息’舉措。這表明中國政府對于經濟復蘇依然充滿信心，也在很大程度上緩解了投資者對于中國經濟‘二次探底’的擔憂。”天相投資顧問有限公司首席分析師仇彥英說。

　　盡管整體影響有限，加息仍令Ａ股市場出現了結構性的變化。２０日當天，受累于資金成本的提高，房地產板塊跌幅居前。而以食品制造、醫藥生物為代表的消費類個股則漲幅領先。

　　值得注意的是，此次加息令市場作出了中國將步入“升息通道”的判斷。德意志銀行１９日晚間發布的報告預測，中國央行近三年來首次重啟加息后，預計未來還將兩度加息，每次幅度為０．２５個百分點。市場人士認為，利率變化對Ａ股市場的實質性影響，將隨著政策效應的不斷累積而逐步顯現。

　　事實上，滬指站上３０００點后，Ａ股市場正面臨著除加息以外的更多考驗。一級市場延續擴容加速格局，２０日當天５只新股同步申購。而未來一個月中，農行等多只“超級航母”均有大規模限售股解禁。

　　“政策面、資金面的不確定因素并未消除，股指沖高之后市場本身的投資風險也在累積。”仇彥英評價說。

　　對于處在多重因素“共振”狀態中的Ａ股市場而言，能否如市場人士所料維持其震蕩向上的運行趨勢，或許遠比加息本身更令人關注和期待。(潘清)