加息如何"變局"A股:整體影響有限 市場結構趨變

　　央行意外宣布上調人民幣存貸款基準利率后的首個交易日，滬深股市不跌反漲。市場人士普遍認為，作為周期性政策的加息會給股市帶來結構性的影響，但市場震蕩向上的整體格局不會因此而改變。

　　１９日晚，中國人民銀行突然宣布，上調金融機構人民幣存貸款基準利率０．２５個百分點。

　　“市場對加息早有預料，但在時間上則有些超出預期。”上投摩根大盤藍籌基金擬任基金經理羅建輝表示。這或許是機構和普通投資者看待此次加息的普遍心態。

　　對于率先走出金融危機陰影的中國而言，通脹壓力的不斷增大使加息本在“情理之中”。

　　自今年２月以來，中國連續出現實際負利率。８月中國居民消費價格指數（ＣＰＩ）漲幅回升至３．５％，創下２００８年１０月以來的高點。按照計劃，國家統計局將于２１日公布三季度宏觀經濟數據。市場普遍預測，９月份ＣＰＩ將再創年內新高。在這一背景下，加息無疑可以緩解不斷加劇的“負利率”狀況。

　　“意料之外”也屬實情。因為就在消息宣布前的幾個小時，上證綜指剛剛在經歷一波持續反彈后成功站上３０００點重要心理關口。而當天市場出現的惜售心態，也表明投資者對于加息并無足夠的心理準備。

　　盡管如此，對于突如其來的加息，投資者似乎顯得并不悲觀。機構普遍認為，市場短期或受影響，但長期震蕩上行趨勢不會改變。東方證券則對加息首日的市場走向作出了“低開高走”的預測。

　　２０日Ａ股市場的表現印證了機構的上述判斷。當天滬深股市大幅低開，深證成指跌幅一度超過２．８％。但隨后兩市開始震蕩回升，早盤更雙雙“翻紅”。午后滬指圍繞前一交易日收盤點位反復震蕩，并最終成功守住紅盤，３００３．９５點的收盤點位較前一交易日微漲０．０７％。深證成指則報收于１３１３０．０１點，漲幅達到１．２３％。（潘清）