持倉賬戶5天驟減45萬 小散又一次成“反向指標”(2)

　　反向指標表現二

　　該逃頂時 卻跑步入場

　　與“起漲即減”完全相反，在大盤階段性見頂某一個高位轉而回調走弱的初期，散戶投資者卻又充當高位接貨的角色，在股價下跌過程中，他們“積極”攜資金進場“抄底”。

　　2009年8月7日當周，當時大盤見階段性年內新高3487點后，隨后便展開一波迅速殺跌的回調行情。而中登公司公布的持倉數據顯示，在2009年8月7日至8月28日四周時間內，也即大盤從3487點迅速回調至2800點附近的短短19個交易日中，持倉A股賬戶數從4962萬戶增加到5038萬戶，凈增76萬戶。

　　可見，在大盤階段性見頂并轉而下跌的過程中，有不少散戶投資者迅速攜資金進場，進行了“抄底”行動。但他們不曾料想到，此時只是大盤階段性見頂后長達8個月調整的開始。他們的“抄底”，恰好“抄”在大盤由牛轉熊的頂部位置。

　　值得一提的是，當大盤走完長達8個月的盤整走勢，在地產調控和宏觀經濟仍處弱勢格局的雙重作用下，今年4月，A股還是選擇了破位下行。

　　就在滬指從3100點奔向2319點底部區域時，散戶們又按捺不住進場“揀便宜”的沖動，紛紛攜資入市。與上面情況一樣，這種行為的直觀表現就是持倉賬戶數又開始攀升。中登公司的數據顯示，4月2日至5月14日，持倉A股賬戶數由5281萬戶增加至5365萬戶，凈增84萬戶。很顯然，這84萬戶又成了犧牲者，他們沒有抄到“山底”，而抄到了“山腰”，在隨后的兩個月里，大盤在毫好反抗之力的情況下，又下跌了近700點，直至7月2日當周見階段性底部2319點后，才企穩回升。