三季報披露謝幕：券商凈利環比大增四成

　　截止到10月末，上市券商三季報已全部披露完畢。前三季度業績同比略降，第三季度受市場回暖，自營提升，助推業績環比大增的總基調不變。

　　從單季度情況來看，上市券商環比上升勢頭顯著。14家券商在第三季度共實現營收和凈利為193.16億元和79.17億元。剔除掉因10月上市數據不全的興業證券，其余13家券商營收和凈利環比增幅分別為32.82%和39.18%。

　　受益自營 眾券商盈利環比上揚

　　多位行業分析人士表示，三季度業績環比大幅增長，主要是受益于市場行情回暖，自營和經紀業務得到大幅提振，特別是自營業績彈性較大的券商提升顯著。除了太平洋和東北證券在三季度扭虧為盈，業績大幅增長以外，長江證券和西南證券的營收和凈利環比增長率超過100%。

　　長江證券在三季度業績快報中曾表示，業績回升的原因主要是“隨著三季度證券市場的回暖，公司自營業務收入快速增長”。公司三季報也顯示，長江證券三季度投資收益和公允價值變動收益合計為5.64億元。

　　西南證券同樣因自營業務推動，而使業績環比倍增。財報顯示，西南證券三季度自營投資收益2.28億元、環比增加3.3億元。國泰君安行業研究員梁靜分析，三季度市場顯著反彈以及可能部分兌現可供出售金融資產，直接導致西南證券自營收益超出預期。在定向增發完成后，公司快速增加了交易性金融資產規模，期末達59.5億元，較上季度末增長了4 倍，占凈資產比提升至55%。并且，從三季度經營結果看，西南證券應增持了部分股票。

　　券商業務顯分化

　　從各項業務來看，經紀業務依舊為各券商所依賴，在三季度隨著市場回暖，經紀業務也有所回升。

　　在眾券商中投行業務表現突出的上市券商有中信、廣發、國金等券商，承銷收入分別為3.94億元、2.17億元和1.74億元。

　　值得一提的是，國金證券的承銷收入占營業收入之比高達40%，其投行業務已經替代經紀業務，成為該券商的最大業務板塊。前三季度國金證券的投行收入為5.76億元，占收入比例46.2%，成最大收入來源。其在三季度完成3個IPO項目，進一步確立在中小板及創業板方面的優勢。

　　同樣，在中小板及創業板方面優勢明顯的上市券商還有廣發證券和華泰證券控股的華泰聯合，其三季度的IPO項目皆為6家，在投行首發數量方面名列前茅。

　　自營業務方面，各券商皆表現突出，上市券商三季度投資收益與公允價值變動累計為50.22億元。

　　其中，招商證券在三季度增倉明顯，值得關注。財報顯示，招商證券前三季度實現自營收益1.7億元，其中第三季度在指數上漲15%的背景下，自營收益3.1億元。公司期末自營規模221億元，交易金融資產大幅加倉31億元。興業證券分析師張穎認為，若資產配置得當，加大權益類的配置，則四季度收益值得期待。

　　在資產管理方面較為突出的有海通證券和光大證券，其三季度收入突破億元，分別達到1.74億元和1.5億元。(彭潔云)