警惕創業板套現潮 何時才是最佳買入時機？

　　11月9日，處于解禁風暴中心的創業板低開高走跑贏主板。截至收盤，創業板指數報1115.65點，上漲8.59點，漲幅為0.78%。業內人士指出，介于部分解禁的創業板個股正處于套現期，投資者要介入還需緩一緩，最佳買入時機應該在股票解禁后的2至3周內

　　套現壓力仍很大

　　12.4億元！這個數字是11月1日至11月8日，大宗交易平臺顯示的創業板首批上市公司限售股解禁套現的額度。加上通過二級市場進行套現減持的3500余萬元金額。創業板解禁首周共有13億元資金成功套現。

　　然而，根據資料顯示，第一批28家創業板上市企業中，有27家企業的限售股在11月1日解禁，解禁市值高達224億元。因此，13億元的減持很可能只是個開始。

　　上海一位券商分析人士告訴記者，“盡管相比一年之前，如今的創業板估值已經有了明顯的下降，但其存在的泡沫還是比較嚴重，而這批限售股股東大多是創投機構，這些機構減持套現的意愿比較強烈。”

　　在目前的創業板中有73家上市公司在上市之前累計獲得了97家創投機構的資金支持，支持率高達56.2%。而清科研究中心的最新數據顯示，創投機構投資創業板企業的平均回報率為10.82倍。因此，在這樣的利益驅使下，創業板解禁后遭遇套現的幾率也隨之增大。

　　截至昨日收盤，上周遭受減持壓力較大的網宿科技、華誼兄弟依然“跌跌不休”。上述分析師指出，“對比創業板與主板的成交量也可以發現，盡管離解禁已經過去了一周，但市場對這些創業板股票的顧慮還在持續。”

　　整體估值仍偏高

　　盡管創業板經過了前期調整，但整體估值仍然偏高。平安證券分析師邵青指出，目前中小板和創業板整體市盈率分別為49倍和66倍，與滬深300成分股市盈率的比值分別為2.88倍和3.88倍，仍處于相對高位。

　　然而，民生證券分析師張琢認為，創業板的高PE現象雖然明顯存在，但創業板PE已從剛上市時超過100倍降至現在的60倍左右，而60倍PE對于創業型企業來說，并不是過高的估值。張琢認為，“從PE與PEG復合估值的角度來看，2010年仍有40%的創業板股票優于滬深300整體估值的水平，而2011年85%的創業板股票將擁有估值優勢。”

　　張琢認為，“在流動性充裕的大背景下，創業板仍然存在上行動力。”對此，不少業內人士也指出，目前的政策和資金都有利于市場氛圍，因此一些因限售股解禁而受到連續調整的個股，如果有著比較確定的成長性，還是值得“冒險”介入的。

　　何時買入最佳？

　　從11月9日的盤面上看，創業板股票分化明顯，但大部分股票已經在逐步走出陰霾，近六成個股收漲，立思辰再封漲停報收22.40元；太陽鳥、賽為智能漲幅超7%，中瑞思創、萊美藥業、寧波GQY等漲逾5%。跌幅榜上，南風股份收跌4.4%，跌幅居首；南都電源緊隨其后收跌3.02%；中能電氣、智云股份等跌幅超2%。

　　目前，創業板解禁股減持仍然對相關股票造成波動加劇的影響。對此，不少投資者提出疑問，究竟何時介入這些估值較低的，但卻有解禁概念的股票呢？

　　對此，民生證券在最新出爐的研究報告中顯示，經過多番對解禁“沖擊模型”的測算，創業板股票在解禁后的2至3周內進入最佳買入時機。同時，業內人士也指出，對于調整充分后的創業板，投資者還應該把目光聚焦在新興產業上。(趙怡雯)