上交所發(fā)布《證券發(fā)行業(yè)務(wù)指引》規(guī)范參與人行為

　　上證所近日發(fā)布了《證券發(fā)行上市業(yè)務(wù)指引》(下稱 《指引》)，進(jìn)一步加強(qiáng)證券發(fā)行上市業(yè)務(wù)監(jiān)管。《指引》重點(diǎn)強(qiáng)化和約束發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)、承銷商、詢價(jià)機(jī)構(gòu)等證券發(fā)行參與人行為，旨在促進(jìn)各參與人歸位盡責(zé)，提高證券發(fā)行的定價(jià)效率和透明度。

　　《指引》要求保薦機(jī)構(gòu)、主承銷商配備足夠的業(yè)務(wù)人員，建立相關(guān)的內(nèi)部管理制度，提高證券發(fā)行上市業(yè)務(wù)水平；同時(shí)明確了對(duì)發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)、主承銷商、詢價(jià)機(jī)構(gòu)及其他投資者違規(guī)行為的監(jiān)管措施和懲戒措施。

　　上證所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，《指引》延續(xù)了證監(jiān)會(huì)新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)精神，從夯實(shí)市場(chǎng)微觀基礎(chǔ)層面進(jìn)一步完善現(xiàn)行的新股發(fā)行制度。

　　2009年起，監(jiān)管層啟動(dòng)了兩輪新股發(fā)行制度改革。第一輪改革通過杜絕詢價(jià)對(duì)象高報(bào)不買、低報(bào)高買，促進(jìn)其在報(bào)價(jià)中表達(dá)其真實(shí)意愿，對(duì)其報(bào)價(jià)行為形成市場(chǎng)約束力，形成了進(jìn)一步市場(chǎng)化的價(jià)格形成機(jī)制。今年11月啟動(dòng)的第二輪改革又從股票配售機(jī)制出發(fā)，通過引入具有較高定價(jià)能力、具有長(zhǎng)期投資意愿的機(jī)構(gòu)投資者參與網(wǎng)下詢價(jià)和配售，進(jìn)一步提高定價(jià)質(zhì)量；通過引入網(wǎng)下?lián)u號(hào)機(jī)制，從股份獲配量上強(qiáng)化對(duì)詢價(jià)機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)行為的約束力，促使其加大對(duì)新股投資價(jià)值的研究力度，促使其合理報(bào)價(jià)。

　　該負(fù)責(zé)人表示，兩輪改革對(duì)完善市場(chǎng)微觀基礎(chǔ)也提出了更高要求。在此背景下，《指引》的出臺(tái)在一定程度上滿足了市場(chǎng)微觀基礎(chǔ)建設(shè)的要求，是新股發(fā)行體制改革的重要補(bǔ)充措施。

　　該負(fù)責(zé)人同時(shí)表示，有別于國(guó)外證券市場(chǎng)，長(zhǎng)期以來，我國(guó)的證券公開發(fā)行上市主要通過交易所的系統(tǒng)、平臺(tái)進(jìn)行，這不僅為發(fā)行人節(jié)約了發(fā)行成本，也為中小投資者參與新股申購(gòu)提供了便利，是證券發(fā)行制度中的重要環(huán)節(jié)。

　　作為證券市場(chǎng)的自律組織，確保交易系統(tǒng)安全運(yùn)行，創(chuàng)造透明、開放、安全、高效的市場(chǎng)環(huán)境，切實(shí)保護(hù)投資者權(quán)益，是證券交易所的核心職能。《指引》規(guī)范證券發(fā)行上市業(yè)務(wù)各參與人的行為，不僅是提高證券發(fā)行上市工作效率的需要，同時(shí)也是保障系統(tǒng)安全運(yùn)行，切實(shí)保護(hù)投資者利益的需要。

　　每經(jīng)記者 毛晉楠