需求驅動消費板塊 相關個股震蕩將會加大

　　10月，居民消費價格指數(CPI)同比上漲4.4%，漲幅比9月擴大了0.8個百分點。對此，分析人士認為，物價上漲還將繼續，需求驅動的醫藥、零售、農產品等消費類行業板塊將會繼續走高，而房地產等負債比率較高的行業將會受到影響。

　　華林證券研究所副主任胡宇向《第一財經日報》表示，通脹持續下，預計消費相關板塊，尤其是需求拉動方面的板塊將會繼續向好，包括食品、醫藥、零售、農產品等；而由于城市化進程加速，某些中西部地區的零售股可望有更大的上升潛力。

　　胡宇也認為，通脹所造成的政策收緊，將會使得負債比率高、回報周期長的行業受到較大負面影響，包括房地產、鋼鐵、石化、機械等，也會增加這類公司的現金流壓力。

　　柏坊資產投資總監謝柳毅則表示，在通脹持續的情況下，看好一些有較強定價能力的消費類企業，這類企業能夠通過調整銷售價格來抵消生產成本以及利息成本的上升；而加息對負債較高的房地產明顯不利，加上國家政策調控，開發商難以通過提價來抵消成本上漲沖擊。

　　謝柳毅認為，目前存款準備金率已經達到了較高水平，多次上調后對銀行不利，預計未來加息的可能性將會更大，這對銀行股屬中性偏好，但明顯利好保險股，債券投資收入將會增加。

　　平安證券研究所首席策略分析師王韌認為，目前流動性的釋放主要集中在股市、樓市以及物價上升等方面，由于房地產出臺了嚴厲調控政策，使得很多資金流向了商品和股市；另一方面，由于最低工資水平的不斷提升，會使得生活必需品價格繼續上升，這也推動了農產品等生活必需品價格以及相關股票的繼續向好。

　　他預計，未來商品價格走勢以及相關板塊震蕩將會加大，但這并不改變持續向上的中長期趨勢。(李雋）