需求驅(qū)動(dòng)消費(fèi)板塊 相關(guān)個(gè)股震蕩將會(huì)加大

　　10月，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲4.4%，漲幅比9月擴(kuò)大了0.8個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，分析人士認(rèn)為，物價(jià)上漲還將繼續(xù)，需求驅(qū)動(dòng)的醫(yī)藥、零售、農(nóng)產(chǎn)品等消費(fèi)類行業(yè)板塊將會(huì)繼續(xù)走高，而房地產(chǎn)等負(fù)債比率較高的行業(yè)將會(huì)受到影響。

　　華林證券研究所副主任胡宇向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，通脹持續(xù)下，預(yù)計(jì)消費(fèi)相關(guān)板塊，尤其是需求拉動(dòng)方面的板塊將會(huì)繼續(xù)向好，包括食品、醫(yī)藥、零售、農(nóng)產(chǎn)品等；而由于城市化進(jìn)程加速，某些中西部地區(qū)的零售股可望有更大的上升潛力。

　　胡宇也認(rèn)為，通脹所造成的政策收緊，將會(huì)使得負(fù)債比率高、回報(bào)周期長的行業(yè)受到較大負(fù)面影響，包括房地產(chǎn)、鋼鐵、石化、機(jī)械等，也會(huì)增加這類公司的現(xiàn)金流壓力。

　　柏坊資產(chǎn)投資總監(jiān)謝柳毅則表示，在通脹持續(xù)的情況下，看好一些有較強(qiáng)定價(jià)能力的消費(fèi)類企業(yè)，這類企業(yè)能夠通過調(diào)整銷售價(jià)格來抵消生產(chǎn)成本以及利息成本的上升；而加息對(duì)負(fù)債較高的房地產(chǎn)明顯不利，加上國家政策調(diào)控，開發(fā)商難以通過提價(jià)來抵消成本上漲沖擊。

　　謝柳毅認(rèn)為，目前存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)達(dá)到了較高水平，多次上調(diào)后對(duì)銀行不利，預(yù)計(jì)未來加息的可能性將會(huì)更大，這對(duì)銀行股屬中性偏好，但明顯利好保險(xiǎn)股，債券投資收入將會(huì)增加。

　　平安證券研究所首席策略分析師王韌認(rèn)為，目前流動(dòng)性的釋放主要集中在股市、樓市以及物價(jià)上升等方面，由于房地產(chǎn)出臺(tái)了嚴(yán)厲調(diào)控政策，使得很多資金流向了商品和股市；另一方面，由于最低工資水平的不斷提升，會(huì)使得生活必需品價(jià)格繼續(xù)上升，這也推動(dòng)了農(nóng)產(chǎn)品等生活必需品價(jià)格以及相關(guān)股票的繼續(xù)向好。

　　他預(yù)計(jì)，未來商品價(jià)格走勢(shì)以及相關(guān)板塊震蕩將會(huì)加大，但這并不改變持續(xù)向上的中長期趨勢(shì)。(李雋）