大小非解禁暴利鏈揭秘:五人團隊年賺15億元

　　進入11月份，創業板解禁拉開序幕，在大小非減持獲利的同時，另一個隱秘的隊伍，也在同享這一盛宴。

　　這個隊伍就是解禁股 “獵手”，他們捕獲解禁股，再將其從二級市場轉手，從中獲取不菲收益。

　　職業做大小非解禁的陳亮(化名)就是其中一員。他帶領的一個五人小團隊在過去一年多的時間中賺了15個億。他們把目標鎖定深圳南山區，這個在過去一年中誕生創業板企業最密集的地方，而創業板那些前十大股東是他目前最重視的客戶。“現在只要減持市值不超過5個億的，我們都敢接。”他表示。

　　同時，一些私募基金、券商和公募也參與其中，在A股市場扮演了一幕越解禁越漲的離奇邏輯。創業板解禁后，大小非大宗平臺成交金額節節攀升，“獵手”們的蛋糕迅速增大了。

　　而大小非的要價也從過去的8折一路爬升到了9.6折。

　　15億暴利

　　深圳7月的驕陽下，一家高科技公司的董事長已經汗流浹背地等了陳亮半個小時。

　　這位董事長需要陳亮一次接下打完折后價值4個多億的大非。雖然當時大小非市場已經很火爆，但他覺得分批減持要公告多次很麻煩，而且控股股東多次減持會打擊投資者的信心。

　　事實上，這位董事長已接洽過幾個機構，但一次承接4個億的壓力很大，他已經不能再等了。他急需用減持資金來向虧損的連鎖企業輸血。

　　見面后僅用了兩個小時，解禁的內容就已敲定，按照前一天收盤價的9.6折，其中包含介紹的券商獲得1%的傭金。

　　在7月份的第二周，這家高科技公司成功地以9.6折的價格通過大宗交易平臺過戶到了陳亮在中介券商指定的賬戶。作為中介人的券商要求，必須通過該券商減持這部分股份。

　　隨后這家上市公司的股價一路飆升，一個月上漲約40%，而期間大盤上漲不足10%。

　　“那次接的盤子太大，一次出不完，用封漲停板的方法肯定會被查，只能邊拉邊撤”，陳告訴本報，當時市場人氣還不旺，用了一個月的時間才出貨完畢，這筆生意他獲利超過了一個億。

　　他更常規的做法是 “漲停板出貨法”，即直接從二級市場上把標的股票封在漲停板，然后在漲停板上出貨，他表示，“這種方法適合解禁規模不太大，一次能出完的”。

　　漲停板出貨法是風險控制比較嚴格、需要快進快出的券商資產管理公司的最愛。本報確切獲悉，今年年初，一家中型建材企業通過深圳的一家券商資產管理部做減持，一天收益就超過了20%。

　　上述券商資產管理部告訴本報，據他了解，部分公募基金通過承接私募基金的拋壓也參與其中，大量機構席位高位換倉已經引起了監管部門的重視。

　　產業鏈成型

　　“前段時間只要有大小非的單子出來，火爆得很，很難搶到。現在創業板慢慢開始解禁后，大小非拋售的動力很強，而且創業板監管機構都盯著，盤子太小出貨難，打折的空間比較大。”中金公司市場部人士告訴本報，該人士曾撮合了多宗大小非減持的交易。

　　創業板解禁首日，吉峰農機大宗交易折價14.4%；銀江股份則折價15%。據本報統計，首批創業板公司解禁以來，大宗交易平臺成交金額倍增，截至11月11日，深交所11月份的成交金額約為61億。而此前4個月分別為33億、48億、30億和25億。

　　截至11月11日，創業板共發生78筆大宗交易，總金額達到14.4億元。

　　在大小非減持操縱的作用下，部分股票形成了越解禁越漲的潛在邏輯。吉峰農機和銀江股份在解禁當日，漲幅都超過了5%，且解禁前都有機構席位大量買入。

　　一位基金公司的研究員透露，有些基本面不錯的股票在解禁時因為可以拿到籌碼可能會漲，但可以肯定的是，更多的越解禁越漲的股票存在被操縱的行為。

　　實際上，大小非操縱減持的產業鏈早已形成：券商營業部通過大小非開設的賬戶找到客戶，一般收取減持金額1%的傭金后介紹給券商的資產管理總部或者私募機構，打折的基準和比例談妥后直接通過大宗交易平臺賣給承接機構，并要求在該券商賬戶減持以收取千分之一傭金。

　　本報獲悉，許多上市公司的董秘經常打聽相關信息，而一些經常調研上市公司的研究員也作為中介參與其中。

　　而監管部門已經開始警示，有消息稱，深交所對機構買入創業板及中小板股票進行窗口指導；此外，相關部門將公募和私募“對倒”列為基金監管的關鍵詞之一，等等。

　　事實上，近期大量創新高的股票顯示，其買入和賣出前幾個席位均為機構。近期開始飆升的深天馬在11月3日前五個賣出席位中有四個是機構席位，買入前五均為機構席位。類似的情況在漲幅巨大的萊寶高科上也在反復發生。

　　創業板解禁本是陳亮再次賺大錢的機會，但在監管壓力下，他開始有些擔心，“深交所的股票盤子小、好做，但是交易所查得很嚴，創業板的解禁還在摸索，只能靠多打點折提高安全邊際，但幾個億的大錢還不敢賺。如果以后實在沒有操作的空間了，就轉型去做PE”。(經濟觀察報 李保華)