平安銀行副行長王燕輝:PE稅優政策要具有穿透性

　　我國私募股權投資盡管起步較晚，但是發展比較迅速，因此要根據新的形勢變化，進一步完善現行的稅收政策，以體現對它的支持。筆者認為，PE優惠政策要促進私募投資基金的規范發展和反避稅的相統一；同時稅收調節與防范金融風險相一致。具體而言，PE稅收優惠政策，既要“區別對待”，又要“一視同仁”，關鍵是要具有“穿透性”。

　　PE本身不是高科技，不是文化創意產業，也不是清潔能源、循環經濟或低碳經濟。不能自稱PE的都支持，要看其投資領域、投資階段和投資期限。不僅不能支持和優惠“偽PE”，也不應該支持和優惠“泛PE”。要按照“實體經濟本位”原則，根據實體經濟發展的需要確定明確的PE稅收政策目標。這就是PE稅收政策的“區別對待”。

　　為了鼓勵風險投資、促進對高新科技企業的投資，國家和京津滬渝深等一線城市政府都制定了鼓勵PE的若干優惠政策，這些政策應該惠及各種所有制和企業組織形式的PE投資機構。公司制PE能享受的也應該惠及有限合伙制，反之亦然。這就是“一視同仁”。

　　“十二五”期間，八類PE可助中國經濟增長方式轉變、結構調整升級和企業績效提升，公共政策可以給予重點支持：培育新興產業和新技術的早期VC；支持業務模式創新，培育新興服務業和推進傳統服務業現代化的早期VC或發展期投資；扶持高端設備制造，提升民族產業裝備制造水平的VC或發展期投資；推動消費行業加快成長，提升其規模和品牌影響力的發展期PE；改善家族企業治理，促進其經營層職業化和控制權順利代際過度的發展期PE；實施滾動收購，促進行業整合和產業升級的買斷；收購上市公司，改善其公司治理結構和資產運營績效的收購；助推本土企業走向世界的國際化PE。

　　此外，在如何實施PE公共政策的環節也必須堅持一定的原則。如運用公共資金必須符合“預算原則”，政府引導基金等公共資金的運作必須堅持“市場化和專業化”的原則，對銀行、券商、保險和社保資金進入PE應該盡快制定“謹慎人規則”等。