應對市場下跌基金忙減倉 大小盤股齊遭減持(2)

　　或?qū)挿�震�?市場探尋新平衡點

　　基金對市場的看法依舊存在分歧，且一些前期唱多的基金公司及時順應市場驟跌，迅速轉(zhuǎn)換了口風。不過總的看來，多數(shù)基金比較贊同的是市場轉(zhuǎn)向?qū)挿�震蕩，A股將經(jīng)歷一個階段性調(diào)整的過程。

　　泰達宏利表示，目前市場基本面并無大礙，國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)步回升態(tài)勢基本確立，近期隨著二次貨幣寬松政策的兌現(xiàn)以及愛爾蘭債務危機，導致短期美元走強，從而抑制了大宗商品和資源價格的上揚，進而對國內(nèi)股指起到抑制作用。但是市場短期調(diào)整屬于對緊縮預期的提前反映，目前情況下，投資者恐慌氣氛濃厚，短期市場難以繼續(xù)大幅走強，但權(quán)重股估值一直比較低的現(xiàn)狀也將抑制市場下跌空間，由此，市場或?qū)⒁詫挿�震蕩格局的走勢來等待政策面的進一步明朗。

　　認為目前市場需要找到一個平衡點的還有廣發(fā)基金，該基金表示，從宏觀面來看，非需求支撐的價格上漲構(gòu)成了不穩(wěn)定因素，既阻礙了經(jīng)濟的復蘇進程，也加重了調(diào)控的壓力。煤炭、有色和化工等價格彈性大的行業(yè)信心迅速潰散，大幅下跌。

　　相比之下，南方基金仍相對樂觀。公司認為，經(jīng)歷調(diào)整之后，市場有望在半年線之上展開震蕩反彈。短期來看，市場在通脹壓力下對政策緊縮的預期進一步加強，市場將可能出現(xiàn)震蕩調(diào)整。從中期來看，宏觀經(jīng)濟已開始企穩(wěn)，流動性寬裕局面將持續(xù)存在，在宏觀環(huán)境與企業(yè)盈利的支撐下，市場向下空間有限。

　　樂觀“內(nèi)需”消費依舊受寵

　　近期，席卷而來的漲價狂潮讓消費者“聞通脹而色變”，而今年以來，受益通脹的大消費類股票卻表現(xiàn)相當搶眼，成為了A股一道獨特的風景。不管市場怎么波動，“消費”在基金經(jīng)理們的眼中依舊如初。

　　在大摩華鑫基金研究總監(jiān)、大摩消費混合基金擬任基金經(jīng)理袁航看來，縱使未來通脹形勢嚴峻，四季度C PI還將在高位運行，她仍長期看好消費。袁航認為，目前通脹的壓力一方面來自內(nèi)部的農(nóng)產(chǎn)品價格導致的食品價格的上漲，另一方面來自國外的輸入性通脹，有色金屬、鐵礦石等大宗商品都是全球定價的，國外尤其是美國的貨幣政策持續(xù)寬松推動其價格不斷上漲。而對于不同的行業(yè)，通脹對各公司的影響程度也不同，影響上市公司利潤的因素很多，比如原材料、勞動力成本以及轉(zhuǎn)移成本的能力等，受益于通脹的消費股主要有食品飲料、農(nóng)業(yè)、醫(yī)療保健、零售及部分資源類行業(yè)。另外，隨著居民收入的提高，年末的購物消費情緒持續(xù)高漲，商家也會在年末推出各種促銷活動提高銷售量，年末消費旺季對于消費類股票來說是具推動作用的。

　　無獨有偶，對消費行業(yè)的前景預期保持樂觀的還有招商基金上證消費80E T F擬任基金經(jīng)理王平。王平認為，從股市近期表現(xiàn)來看，“十二五”規(guī)劃對其導向性異常明顯。十七屆五中全會閉幕后的一個月內(nèi)，食品飲料、餐飲旅游、醫(yī)藥生物等內(nèi)需型板塊均取得了較穩(wěn)定的上漲。當前中國經(jīng)濟已然步入了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的關鍵時期，在新五年規(guī)劃的引導下，消費行業(yè)將獲更多政府支持。這意味著，G D P指標放緩的同時，消費占國民生產(chǎn)總值的比重將明顯提高。隨著中國收入分配制度的完善以及人均收入的日益提高，消費貢獻率應該會不斷上升。  韋夏怡