重拳控通脹影響股市 新興產業仍是未來熱點

　　面對日益嚴重的通脹形勢，國務院終于擊出一記重拳。11月17日，國務院召開常務會議，研究部署穩定消費價格總水平、保障群眾基本生活的政策措施。這對于股市又有怎樣的影響？在目前的政策環境下，投資者應該如何把握投資方向，尋找到市場的避風港？記者采訪了相關分析師。

　　分析

　　有助于穩定通脹預期

　　中信證券研究部宏觀組認為，國務院召開常務會議，研究部署穩定消費價格總水平、保障群眾基本生活的政策措施，有助于穩定通脹預期。會議指出“對重要的生活必需品和生產資料實行價格臨時干預措施”以及“加強監管，維護市場秩序。整頓主要農產品收購秩序，嚴格糧食收購資格審核，加強糧食收購資金監管，取締無照收購、無證加工棉花的行為”。通過這些政策干預，有助于穩定價格預期，降低通脹上升的預期。

　　但該小組認為，政策效果顯現仍需一段時間。短期內，預計物價還將繼續較快上升，但隨著政策措施的逐步落實，通脹預期有望受到抑制，囤積和企業加大庫存的行為將逆轉，這會降低需求，通脹也將得到一定的緩解。不過，目前短期的價格干預主要集中在生活必需品領域，涉及范圍有限，這一調控不會對整個經濟體系造成大的扭曲。雖然短期內的價格干預可能有助穩定通脹預期，但通脹上升主要還是由供求決定，而貨幣供應對抑制需求具有明顯的作用，要穩定通脹，需控制貨幣總量，使貨幣增速回歸中性水平。

　　后市

　　短期仍將保持弱勢

　　昨天，滬深兩市均出現弱勢反彈，滬綜指報收2865.45點，上漲0.94%；深成指報收12146.1　點，上漲1.92%。板塊方面，根據東方財富網統計，有色金屬、電子元件及煤炭采選居于漲幅榜前列，板塊漲幅均超過3%。

　　對于資本市場而言，付永翀認為，從以往來看，歷次政府采取行政手段干預物價基本上都造成市場不同程度地下跌，近期市場的表現也確實存在對行政手段干預價格的恐慌。短期而言，在此措施出臺后，市場對于緊縮貨幣的擔憂略有緩解，但是在目前的情況下，對于貨幣緊縮的擔憂，依舊是困擾股指運行的最大壓力，因此，短期股指估計仍將保持弱勢。

　　平安證券金融大街營業部高級分析師黃亭懿分析，以行政措施干預物價，是在不得已的情況下采取的非常態措施，說明目前通脹壓力已經非常大。中期來看，會加大資金對緊縮性政策的預期，對于股市而言有負面影響。短期而言，如果行政干預價格的措施較多發生，則會降低資金對加息的擔心。