大盤上下為難機構觀點出現分歧 盤整尚需時間

　　滬深A股市場在經歷了大幅回調之后，短線暫時出現企穩。中國人民銀行上周五晚間宣布，從2010年11月29日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行年內第五次宣布上調存款準備金率，距離上次宣布調整僅過去9天。此次調整之后，大型商業銀行的存款準備金率達到18%，創下歷史最高水平。此次上調存款準備金率預計可以一次性凍結資金3500億元左右。

　　針對市場一直存在的加息預期來說，提高存款準備金的動作相對平穩，由于大盤尚未走穩，對于回調中的大盤產生怎樣的影響，年內加息的預期是強化還是減弱了；大盤是繼續回調，盤整還是有可能反彈；投資者是暫時觀望還是提前布局成為市場議論的熱點。

　　存款準備金率仍然可能調整

　　年內加息預期并未降低

　　存款準備金率并未調整到位，其節奏將會更加頻繁，同樣年內加息的預期繼續被強化，已成為市場主流的聲音，其目的就是抑制通脹，而并非擠壓金融資產泡沫。

　　著名財名評論員葉檀表示，目前存款準備金率已經升至歷史最高位，而且調整的節奏也越來越快，其目的就是為了抑制不斷上升的物價，而并非是為了擠壓金融資產泡沫。葉檀表示，央行之所以沒有選擇加息主要是考慮到銀行的盈利情況，同時也為了照顧地方政府和企業的還款能力。對于市場的影響，葉檀稱目前市場已經對日益收緊的貨幣政策做出了反應，而此次上調存款準備金率，將延長股市的震蕩時間。

　　同時有財經人士評論，如此高頻動用貨幣政策工具在歷史上并不多見。可見，管理層對于控制通脹的決心十分堅決。周小川行長的“池子”或許指的就是提高準備金率的政策，直接將流動性凍結。而在必要的時候，再將流動性釋放。央行雖然已經連續上調存款準備金率，但不意味著調整已經到位。有專家預測，至少還需要調整1-2次存款準備金率。同時表示年內加息的可能性并不會因此而減小。

　　經濟學家華生對年內加息的預測表示認可，他認為，央行在如此短的時間內頻繁上調存款準備金率并不奇怪，為了抑制通貨膨脹，央行采取綜合性的貨幣政策手段。而上調存款準備金率與加息同屬政策組合拳，央行可能希望借此達到組合最佳效果，存款準備金率再次上調并不排除央行還會采取加息的手段。從收縮流動性的角度看，央行的貨幣政策已經開始由適度寬松轉向穩健。近日央行官員表態貨幣政策要轉向穩健，華生表示政策組合與其表態一致。