期現兩市獲支撐 跌勢有所抑制

　　上周五，IF1012跳空高開。在經過短時間的震蕩后，開始日內的下行走勢，下探至當日的最低點；但之后連續兩次出現超過20點的暴漲，最終使得IF1012再次小幅收高。從技術面上看，期現兩市都已經尋找到很強的支撐。

　　回顧上周，以11月12日的巨跌為起點，上周二和上周三的兩次大跌把滬深300推到一個相對低的點位。同時，滬深300的交易量也大幅縮水，目前已恢復到大漲之前的交易水平。另外，上周四和上周五，雖然最后都是以小漲收盤，但從K線圖上來看，兩日都收出較長的下影線，說明現市已經獲得較穩固的支撐，下跌之勢有所抑制。

　　另外，從期貨的交易方式和原理來說，期現基差應當是判斷市場對未來走勢預測的一個重要指標。從上周五的日內基差變化來看，可以發現，日內價差最低不足10點，而最高到達了70點以上。這60點的變化首先可以為投資者帶來可觀的期現套利無風險收益；其次，這也說明現在市場中依然囤積著大量資金，多空雙方都有相當數量的籌碼可以用來博弈。最后，主力合約在上周五尾盤的大幅“升水”說明市場上目前已經由看空向看多，或者至少是多空平衡方向轉換。

　　總體而言，雖然從技術面上看，大盤下探基本結束，但是政策面的影響將成為主要因素。由于基本面的疲軟，短期內大盤股表現很難轉好，市場的熱點向中小板，特別是“十二五”相關的個股轉移的趨勢逐漸明晰，值得投資者關注。而期貨市場上，多空雙方激烈對決形勢也會繼續維持一小段時間，但是目前形勢明顯對空頭有利，期市市場熱情可能會有所消減。 (中國國際期貨研究院 趙宇微)