證監會通報內幕交易案件 基金老鼠倉首追刑責

　　前10月立案調查內幕交易案件42起，移送公安15起。

　　證監會有關部門負責人19日表示，為維護證券市場秩序，保護投資者合法權益，今年，中國證監會集中部署，重點開展防范打擊內幕交易專項工作。1-10月，證監會共受理內幕交易線索114件，立案調查內幕交易案件42起，因內幕交易對16名個人、2家機構做出行政處罰，將15起涉嫌內幕交易犯罪案件移送公安機關，證監會對內幕交易的執法力度達到了前所未有的高度。

　　在嚴打內幕交易的同時，證監會加大對案件查處結果的披露力度。今年以來已陸續公布9起內幕交易案、3起基金經理“老鼠倉”案的查處結果。通過這些案例，不僅揭示出內幕交易不同的違法手段和嚴重的違法后果，彰顯出監管部門的執法決心，也在時刻提示廣大投資者遠離內幕交易。

　　嚴打并購重組中的內幕交易行為

　　這位負責人表示，上市公司并購重組是內幕交易的易發區，也是證監會監控和查處的重點。然而，并購重組并非是內幕交易者鋌而走險的“法寶”，等待他們的也可能是慘痛的損失和沉重的代價。

　　在遼河紡織內幕交易案中，上市公司董秘由某某親自操盤數百萬資金，試圖借重組消息大賺一筆。然而，公司重組并未成功，股價大跌，交易資金虧損大半。為了掩蓋內幕交易行為，由某某將其操作的兩個賬戶從公司前十大股東名單中刪除，致使上市公司披露了不真實的年報信息。最終，內幕交易者不僅受到市場的懲罰，受到證監會的行政處罰，還牽連上市公司因違規信息披露而受罰，可謂內幕交易的“多輸”結局。

　　在天山紡織(15.13,-0.08,-0.53%)內幕交易案中，凱迪投資總經理姚某某和副總經理曹某，在天山紡織籌劃并購重組期間，將重組信息泄露給他人，導致大量買入“天山紡織”股票的內幕交易行為發生。該案移送公安機關后，相關當事人已被依法逮捕。

　　首次將“老鼠倉”基金經理移送公安

　　基金經理“老鼠倉”一直以來都是市場關注的焦點。近年來，證監會先后查處了唐某、王某某、張某等多起此類案件，積極推動《刑法修正案(七)》將利用未公開信息交易罪寫入刑法，基金經理“老鼠倉”行為將面臨刑事責任。

　　今年，證監會公布了涂某、劉某、韓某三名基金經理“老鼠倉”案的查處結果。涂某、劉某受到行政處罰并被市場禁入，韓某則因交易時點、交易金額等關鍵指標達到刑事立案追訴標準而被依法移送公安機關。該案也成為第一例涉嫌違反《刑法》第180條第4款規定的“利用未公開信息交易罪”被移送公安追究刑事責任的案件。

　　處罰首例過失泄露內幕信息案

　　這位負責人表示，格力電器(17.19,0.53,3.18%)原董事會秘書況某是一起借殼上市項目的談判中間人，經常赴目標上市公司所在地出差，有時也在家中通過電話討論重組事宜，但并未向家人主動透露消息。況某的妻子聽到丈夫電話內容后，對借殼上市項目有了一定了解，并將消息告訴況某的外甥女徐某，建議她買入該公司股票。隨后，徐某進行了內幕交易并獲利。

　　此案是證監會查處的第一起過失泄露內幕信息和非主動獲知、傳遞內幕信息的案例。根據證監會的處罰決定，況某因泄露內幕信息受到處罰，其妻因泄露內幕信息并建議他人買賣股票受到處罰，徐某因內幕交易受到處罰。

　　證據推定促進案件認定

　　今年以來，證監會調查部門從多角度入手，注重關鍵證據、環境證據、證人證言的收集；行政處罰委員會依據客觀、扎實的證據鏈條，對內幕交易行為進行認定，在當事人不配合調查的情況下，依法處罰了一批內幕交易案件，有效震懾了內幕交易行為。

　　在佘某某內幕交易案中，上市公司董事、總經理佘某某在披露年報、中期業績快報等利好信息前，操作親屬賬戶進行內幕交易。當事人面對調查時既不承認違法行為，也不配合調查工作。然而，通過他的工作職責、出勤情況、賬戶操作、交易時點與內幕信息吻合程度等確鑿證據，證監會最終依法認定其內幕交易行為，當事人受到行政處罰并被市場禁入3年。

　　在另一起內幕交易案中，上市公司董事長馬某某參與公司重組談判，在確定債務重組初步方案后第二天，他的妻子操作他姐姐的賬戶，清倉賣掉所有股票，全部買入該上市公司股票。證監會調查后認定，馬某某夫妻雙方共同生活，具有獲取內幕信息的基礎和條件，其妻先清倉后買入的行為特征，以及交易時點與內幕信息形成發展過程高度吻合，足以證明其行為構成內幕交易，相關責任人依法受到行政處罰。

　　利用內幕信息規避損失亦屬違法

　　內幕交易不僅包括在利好信息公開前買入股票等待獲利，也包括在利空信息公開前賣出股票規避損失。后者雖然并不常見，但是也需要引起投資者的注意。

　　在今年查處的一起內幕交易案中，某上市公司曾預計利潤同比增長50%-100%，市場預期較高。公司董事、總經理姜某某在年報編制過程中，獲知公司利潤增幅為54%，接近區間下限，低于市場預期。在業績快報公布前2日，姜某某賣出其持有的部分公司股票。業績快報公布后，公司股價大幅下跌。雖然姜某某的交易數量、規避損失金額并不大，但最終還是受到行政處罰。

　　加大刑事追責力度

　　內幕交易不僅屬于行政違法行為，達到一定情節和標準，還將被追究刑事責任。內幕交易的成交額累計在五十萬元以上，獲利或者避免損失數額累計在十五萬元以上，多次進行內幕交易、泄露內幕信息等情形，都將構成《刑法》第180條規定的內幕交易罪。

　　近年來，證監會加大對內幕交易案件的查處力度，與公安機關密切配合，發現涉嫌犯罪的，依法移送公安機關追究刑事責任。2008年以來，證監會共向公安部移送涉嫌內幕交易犯罪案件(線索)29件，包括黃光裕案、劉寶春案、中山公用(20.22,0.54,2.74%)案、上海祖龍案、宏普實業案、管亞偉案、高仰才案等一批內幕交易大要案和典型案件，其中部分案件已陸續開庭審理或定罪宣判，對內幕交易的刑事打擊力度進一步增強。