股市調整空間有限 上下聯動掘金牛股

　　A股市場經歷10月的快速大幅上漲后，近日出現調整。面對市場振蕩，各路機構對后市走向莫衷一是。對此，正在發行中的交銀施羅德趨勢優先股票基金(簡稱“交銀趨勢”)的擬任基金經理管華雨表達了樂觀的看法，并認為未來要在資本市場中勝出，關鍵要善于從“調結構”的主線中挖掘牛股。

　　市場調整是短暫的

　　管華雨表示，10月以來市場快速上漲，主要源于流動性推動，但隨著10月CPI再創新高，政府陸續使用加息、上調準備金率、信貸控制、行政干預、增加股票供應等措施來吸收流動性，化解通脹壓力。這使得市場對未來政策緊縮的預期進一步增加，直接導致了此輪市場調整。

　　展望未來，管華雨指出，當前國內經濟的內生動力強韌，且中西部城市化空間巨大，加之消費潮剛剛興起，如果“十二五”規劃切實實施(保障房和經濟適用房建設、松綁民間投資限制、提高國民收入比例)，則中國經濟依然有較大增長潛力。在此背景下，雖然一些收緊流動性的政策措施加大了市場的不確定性，但判斷目前市場的調整應該只是短期的，調整空間有限，市場中長期趨勢基本不會改變，經濟二次探底也不大可能出現，因此投資者不必過于悲觀。

　　上下聯動掘金牛股

　　能否契合市場風格，是成功投資的關鍵之一。對此，管華雨可謂有相當豐富的經驗積累以及成功案例。管華雨在2007年掌舵信誠四季紅基金期間，這種投資風格表現得十分顯著。2007年三季度，市場強勢上攻，板塊分化和輪動有所加劇。在此期間，管華雨掌舵的基金產品，準確把握住了與宏觀經濟增長高度相關的房地產、鋼鐵、金融等行業中的輪動機會，收益頗豐。數據顯示，其管理的基金2007年三季度凈值增長34.64%，超越業績比較基準7.63個百分點。

　　管華雨表示，未來在交銀趨勢的運作中，將延續自己一貫的投資風格，堅持著眼中長線，挖掘有投資價值的行業與個股。除關注“十二五”規劃下的投資主線外，還將關注人口結構的變化帶來的中長期投資主線。