高增長撐起兩市股價王 洋河股價直逼300元

　　據了解，中國船舶在2007年10月創出的300元這一A股歷史最高價，至今沒有一只股票能夠超越；然而，近日洋河股份(002304)的強勁走勢令投資者瞠目結舌，讓業內人士對于該股短期內或將突破300元關口充滿期待。

　　洋河股份從去年11月6日IPO以來，股價從上市當天的不到88元一路扶搖直上，上市一年內就成為滬深兩市第一高價股，19日和22日兩個交易日連拉漲停，到昨天盤中摸高至283.8元。截至昨日收盤，洋河股份股價超出第二高價股貴州茅臺82.84元，業內人士預計，該股很快會突破300元。

　　貴州茅臺曾憑借其獨有的資源優勢和高速增長的業績長期占據兩市第一高價股的地位，那么，洋河股份是如何一步步坐上這A股股價頭把交椅的？新的第一高價股是怎樣煉成的？

　　業績高增長支撐高股價

　　洋河股價的扶搖直上離不開業績的高增長。業內人士分析，特別是產品結構的優化升級，以及并購整合雙溝酒業之后協同效應的顯現，都為洋河股份實現凈利潤同比75%的高增長做出貢獻。

　　洋河股份10月27日披露的三季報顯示，前三季度共實現收入55.43億元，同比增長92.04%,營業利潤和歸屬母公司凈利潤為21.045億元和15.537億元，分別同比增長75.02%和69.91%,每股收益約3.41元。同時，該公司預計2010年歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長50%-70%。

　　金元證券分析指出，三季度高增長持續，主要是因為并購整合進來的雙溝增速加快。第三季度公司實現收入和歸屬母公司凈利潤分別為20.67億元和4.68億元，同比增長90%和48.5%，每股收益1.041元。由于雙溝酒業上半年并表(公司持股40.6%)，三季度少數股東損益約3832萬元(二季度約138萬元)，同時也拉低了整體毛利率，三季度毛利率約51.04%，環比再降3.73個百分點，綜合顯示三季度雙溝酒業增速也加快。

　　在產品結構調整方面，洋河藍色經典系列在不斷向高端乃至超高端挺進。金元證券分析，今年以來，洋河藍色經典系列在海之藍獲得成功的基礎上，重心開始向天之藍、夢之藍升級，二者增長提速，特別是定價千元以上甚至超過兩千元的夢之藍更是填補超高端白酒提價后的拳頭產品；同時，該公司在全國的銷售網絡建設也逐步進入收獲期，上半年，省外收入突破10億元，占總收入近三成。

　　當然，洋河品牌走向全國市場的同時也伴隨著銷售費用大幅增長。第三季度，該公司期間費用率約17.22%，同比提高6.08%。其中，銷售費用率約11.48%，同比提高7.03%。營銷費用率的大幅提高，一方面是費用率較高的雙溝并表的緣故，另一方面為推進全國化，加大了媒體廣告投入，如央視。

　　并購整合概念受機構追捧

　　當然，洋河股份成為兩市第一高價股，也離不開機構投資者的大力推動。今年以來，傳統第一高價股茅臺增速開始放緩，更加看重高成長性的機構投資者開始把資金向成長性更好的股票轉移；同時，并購整合概念以及“振興蘇酒”的大背景讓洋河股份在資本市場備受機構投資者青睞。

　　頂點財經研究指出，在“振興蘇酒”的戰略背景下，備受資本市場矚目的江蘇白酒雙雄——洋河與雙溝的聯姻終成正果。據了解，洋河股份、雙溝酒業都是中國老牌名酒企業。洋河股份以近5.36億元成功摘牌宿遷市國豐資產經營管理有限公司所持有的雙溝酒業4465.83萬股(占注冊資本的40.59%)股權。江蘇白酒雙雄“聯姻”，加速蘇酒整合的步伐。資料顯示，以“三溝一河”四大品牌為代表的蘇酒在中國白酒行業地位顯赫。“三溝一河”是指湯溝酒、雙溝酒、高溝酒、洋河酒，其中洋河是江蘇白酒行業“三溝一河”四大品牌中的龍頭企業。

　　洋河股份三季報顯示，以廣發策略優選為首的9只基金位列公司前十大流通股股東名單之中，共計持股數量達到1234.38萬股，占到公司總流通股份的27.44%，可謂一只名副其實的基金重倉股。而股價的連續上漲也讓重倉其中的基金在四季度以來的區區31個交易日中豪賺了9.20億元。

　　值得注意的是廣發策略優選基金則是三季度全新進場的。另外，同為廣發基金旗下的廣發大盤成長也在三季度買入152.20萬股，成為洋河股份第三大流通股股東。華寶興業行業精選跟中海優質成長則分別在三季度買入115.10萬股和89.85萬股，殺入前十大流通股股東名單。 （記者 唐振偉）