11月中小板大宗交易折價率超主板

　　前日工商銀行大宗交易以大幅溢價成交，表明市場對于估值處于相對低位的銀行權重股前景并不悲觀。與此形成對照的是，11月以來中小板和創業板股票的大宗交易整體折價率卻高達7.50%，明顯高于同期主板股票3.34%的折價水平。分析人士認為，從以上情況來看，在中小盤股估值普遍高企的局面下，其大宗交易的賣方似乎有急于出手的嫌疑。

　　工商銀行驚現溢價成交

　　11月以來，主板股票大宗交易累計成交267筆，中小盤股(包括中小板和創業板股票，下同)累計成交251筆，基本平分秋色。另外，11月以來主板股票與中小盤股大宗交易成交額分別為149.40億元和64.50億元，呈現“七三開”格局。

　　就具體股票來看，截至11月24日，11月以來海螺水泥大宗交易累計成交44筆，成為當月交易最為頻繁的股票。盡管海螺水泥交易頻繁，但該股11月以來的累計成交額僅為1.95億元，未能摘得當月大宗交易成交冠軍頭銜。與海螺水泥不同的是，11月以來工商銀行僅有1筆大宗交易，累計成交量高達4.31億股，累計成交額高達20.52億元，輕松將11月以來大宗交易成交額的桂冠收入囊中。

　　令人驚訝的是，盡管工行該筆大宗交易成交金額巨大，但卻并未出現折價成交，反而出現大幅溢價。據交易所披露的信息顯示，工行該筆大宗交易發生于11月24日，當日因配股停牌的工商銀行復牌后出現跌停，在此背景下，工行巨額大宗交易依然能夠出現高溢價，實在出乎市場預料。分析人士指出，從工商銀行巨額大宗交易高溢價成交的情況來看，當前市場對于估值處于相對低位的銀行權重股前景似乎并不悲觀。

　　與工商銀行的大幅溢價成交相比，部分股票則充分感受到了折價成交的壓力。例如，中國寶安于11月1日、云南城投于11月18日、圣農發展于11月5日分別出現1筆大宗交易，其成交折價率悉數超過18%。

　　分析人士指出，從同屬于房地產行業的中國寶安和云南城投被瘋狂甩賣來看，當前市場對于地產股的前景似乎仍有隱憂。而就屬于中小盤股的圣農發展被大幅折價拋售而言，在中小盤股估值普遍高企的局面下，其大宗交易賣方便有急于出手的跡象。事實上，11月以來，中小板和創業板的大宗交易折價率高達7.50%，明顯高于同期主板股票3.34%的折價水平，這進一步印證了以上分析人士的觀點。

　　大宗交易信息或有助趨勢判斷

　　總體來看，今年以來各月份大宗交易成交額，明顯呈現V型反轉的走勢。今年1月份的大宗交易成交額為47.28億元，在此后的幾個月里，各月的大宗交易成交額出現較大的波動，但整體呈現震蕩向下趨勢。月份成交額低點出現在今年5月，該月成交額僅為區區20.47億元，一舉跌入冰點。

　　進入6月份后，大宗交易又開始了破冰之旅，并進入持續上行通道。11月以來大宗交易出現亢奮狀態，截至11月24日，11月以來大宗交易合計成交518筆，合計成交額高達213.91億元，一舉創出月度新高。

　　值得注意的是，今年以來上證綜指大致呈現V型走勢，其低點出現在7月2日。無獨有偶，今年各月大宗交易成交額也呈現V型走勢，與大盤的走勢形成呼應。不過，兩者的低點卻并不吻合，大宗交易的月度低點出現在今年5月。由此來看，大宗交易的月度低點要明顯領先于大盤的年內調整低點。

　　分析人士認為，從這個意義上看，大宗交易成交額的變化，對大盤走勢的判斷，似乎具有一定的指導意義。(孫見友)