年線爭奪戰能否打贏 一看權重股 二看成交量

　　上周五大盤再次跌到年線(2882點一帶)下方，作為市場最為關注的“牛熊分界線”，指數能否重新站到該關口上方，關系著市場未來較長時間的運行方向。而今日市場能否有收復年線的底氣，分析人士認為一要看權重股走勢；另外還要看成交量能否有效放大。

　　金融等權重股有企穩跡象

　　權重股由于市值較大，向來是機構等大資金重點駐扎的場所，而權重股的走勢也在一定程度上體現了機構對市場的看法。從上周三起，金融等權重股已經有逐步企穩的跡象。上周三券商股平均上漲超過4%，銀行、保險類個股多數上漲超過2%；到上周四，中國石油中國石化再度發力，促成指數站上年線關口，可惜到周五個股的普跌又讓指數失守年線關口，不過值得關注的是周五下跌中權重股跌幅不大，同時下跌中賣單也明顯減少，持有銀行等權重股的投資者尤其是機構投資者出現了惜售心態。

　　中原證券研究報告認為權重股的合理估值封殺了板塊大幅下跌的空間，目前多數銀行股的動態市盈率低于10倍。上周銀行、券商等個股逐漸走穩的態勢也表明其低估值逐步得到了資金的認可。另外，權重股的低估值拉低了整個市場的估值水平，過去五年A股的平均市盈率、平均市凈率分別為24.8倍、3.4倍，較當前的估值水平分別高出21%、19%。

　　湘財證券徐廣福建議投資者今日密切留意權重股中的金融板塊和石油石化的市場表現。如果該兩大板塊出現止跌回升格局，表明機構投資者有加倉舉動，收復年線的希望很大，投資者可積極入市操作。如果走勢相對比較疲弱，則只能以小倉位資金參與博弈。

　　成交量短期難明顯放大

　　如果說權重股的走勢代表了主力機構對市場的態度，那么成交量則能反映出市場整體的心態樂觀與否。上周五由于投資者擔心周末出利空消息，市場成交量明顯縮減，滬市單邊成交不足1500億元，交投熱情明顯縮減。

　　“上周五縮量是擔心周末出利空，如果周一市場依然縮量，就表明投資者整體心態偏空。”國都證券鄧厚林認為，“如果出現持續縮量的情況，要指望今日大盤收復年線很難。”世基投資羅燕蘋等分析人士認為在周末并沒有明顯利空的情況下，今日大盤有可能會小幅放量，盤中收復年線。不過在年底資金面整體偏緊的情況下，要期待大幅放量并不現實，年線之戰時間會延長。

　　對于目前日漸縮減的成交量，申銀萬國桂浩明認為是因為現在各種不確定因素還比較多。另外近期市場熱點也比較散亂，缺乏穩定而明確的投資主題，在這種情況下，資金參與積極性自然不高。行情趨勢的明確可能要等中央經濟工作會議對一些敏感問題作出回答以后。在這期間，成交量也可能會有進一步的減少。九鼎德盛肖玉航建議在量能無明顯改觀的情況下，即使指數今日站上了年線，穩健投資者依然可采取低倉位觀望策略。(李龍俊)