資金偏愛有加 創業板水漲船高

　　周一創業板指數再創新高，主力資金近期的逆市流入成為創業板不斷刷新收盤紀錄的直接動力。分析人士指出，盡管當前貨幣緊縮壓力空前，但流動性現狀依然充裕，在此背景下，對貨幣緊縮不敏感并且受益經濟轉型和“十二五”規劃的創業板成為資金的首選標的。伴隨中央經濟工作會議召開在即，創業板有可能續寫傳奇，但個股的分化值得注意。

　　主力資金推升創業板指數

　　如果用一句話來形容創業板股票的近期走勢，那么“沒有最高、只有更高”無疑是最恰當的了。盡管近期央行高頻率地動用貨幣政策工具，令市場對未來貨幣緊縮預期不斷升溫，大盤持續震蕩，但創業板的表現卻風生水起，在走出“五連陽”、連續四個交易日刷新收盤高點之后，本周一創業板指數再度創下歷史新高。

　　截至11月29日收盤，創業板指收報1220.11點，單日漲幅為2.01%，大幅跑贏主板大盤。逾八成成分股實現上漲，12只個股漲幅超過5%，其中大禹節水封住漲停，數碼視訊和奧克股份漲幅居前，分別為9.13%和8.60%。

　　實際上，最近一段時間，特別是大盤下跌以來，創業板的表現都非常優異。11月12日以來，上證綜指深幅調整，累計跌幅達到8.94%；然而統計期內創業板指數累計大幅上漲7.72%，與主板形成鮮明對比。個股表現更是異彩紛呈，11月12日以來，長信科技、大禹節水、數碼視訊和金龍機電漲幅居前，分別上漲30.55%、28.03%、27.90%和27.47%，經緯電材和樂視網的累計漲幅也超過25%。

　　創業板指數一個個新高的背后無疑是資金的大力推升。大智慧資金流向數據顯示，11月12日以來，伴隨市場的大幅下挫，滬深A股主力資金分別凈流出526.80億元和210.70億元；在主力資金大幅流出的背景下，創業板卻在上述統計期內吸引主力資金凈流入25.36億元，其中，沃森生物、福星曉程和啟源裝備的主力資金凈流入金額分別高達5.92億元、2.37億元和1.39億元。主力資金的逆市凈流入，成就了創業板一連串的新高，也在不斷地證明當前市場環境下創業板獨特的吸引力。

　　資金偏愛事出有因

　　在創業板解禁、市盈率高企的背景下，主力資金在市場大跌以來非但沒有跑路，反而持續流入創業板，似乎有“錯愛”之嫌。不過，綜合考慮近期的市場環境便不難發現，資金對創業板的偏好并不盲目。

　　央行一個月內兩次上調準備金和一次加息，令市場對未來貨幣緊縮預期不斷升溫，加上控制物價措施出臺，地產、銀行等周期類板塊以及前期享盡通脹盛宴的資源類板塊受到重挫。但是另一方面，國內經濟企穩的概率很大，熱錢加儲蓄搬家也使得當前市場中的流動性依然充裕，股市具備基本面和流動性的支撐。在這種背景下，資金在逃離了強周期板塊之后急需尋找新的投資標的，而創業板由于多為科技、消費、新興產業類股票，受益國內經濟轉型和“十二五”規劃對新興產業的支持，并且加息風險并不敏感，因此成為資金的首選。

　　此外，雖然創業板靜態估值依然遠高于主板，但是PEG卻處于低位。據統計，創業板2011年的預測PEG為1.12，而全部A股為1.42，中小企業板為1.21。可見，相對凈利潤增長率來說，創業板的估值具備一定優勢。

　　在當前政策利空尚未出盡的背景下，具備政策支持、規避加息風險的創業板自然成為最具吸引力的投資標的，市場的調整甚至成為資金布局優質股票的良機。隨著中央經濟工作會議召開在即，調結構、保增長、協調區域經濟發展仍將是市場投資主線，分析人士預計，短期市場機會仍存在于兼具防御性和受益經濟轉型的下游消費類板塊，以及受益政策紅利的戰略性新興產業，創業板短期有可能續寫傳奇。

　　當然，伴隨產業政策的出臺和企業的不斷發展，未來創業板上市公司很可能將出現分化，因此，保持謹慎、篩選出真正具備良好基本面和成長性的個股并進行布局，在當前市場中顯得至關重要。 （李波）