資金偏愛有加 創(chuàng)業(yè)板水漲船高

　　周一創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再創(chuàng)新高，主力資金近期的逆市流入成為創(chuàng)業(yè)板不斷刷新收盤紀(jì)錄的直接動(dòng)力。分析人士指出，盡管當(dāng)前貨幣緊縮壓力空前，但流動(dòng)性現(xiàn)狀依然充裕，在此背景下，對貨幣緊縮不敏感并且受益經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和“十二五”規(guī)劃的創(chuàng)業(yè)板成為資金的首選標(biāo)的。伴隨中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開在即，創(chuàng)業(yè)板有可能續(xù)寫傳奇，但個(gè)股的分化值得注意。

　　主力資金推升創(chuàng)業(yè)板指數(shù)

　　如果用一句話來形容創(chuàng)業(yè)板股票的近期走勢，那么“沒有最高、只有更高”無疑是最恰當(dāng)?shù)牧恕１M管近期央行高頻率地動(dòng)用貨幣政策工具，令市場對未來貨幣緊縮預(yù)期不斷升溫，大盤持續(xù)震蕩，但創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)卻風(fēng)生水起，在走出“五連陽”、連續(xù)四個(gè)交易日刷新收盤高點(diǎn)之后，本周一創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再度創(chuàng)下歷史新高。

　　截至11月29日收盤，創(chuàng)業(yè)板指收報(bào)1220.11點(diǎn)，單日漲幅為2.01%，大幅跑贏主板大盤。逾八成成分股實(shí)現(xiàn)上漲，12只個(gè)股漲幅超過5%，其中大禹節(jié)水封住漲停，數(shù)碼視訊和奧克股份漲幅居前，分別為9.13%和8.60%。

　　實(shí)際上，最近一段時(shí)間，特別是大盤下跌以來，創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)都非常優(yōu)異。11月12日以來，上證綜指深幅調(diào)整，累計(jì)跌幅達(dá)到8.94%；然而統(tǒng)計(jì)期內(nèi)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計(jì)大幅上漲7.72%，與主板形成鮮明對比。個(gè)股表現(xiàn)更是異彩紛呈，11月12日以來，長信科技、大禹節(jié)水、數(shù)碼視訊和金龍機(jī)電漲幅居前，分別上漲30.55%、28.03%、27.90%和27.47%，經(jīng)緯電材和樂視網(wǎng)的累計(jì)漲幅也超過25%。

　　創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一個(gè)個(gè)新高的背后無疑是資金的大力推升。大智慧資金流向數(shù)據(jù)顯示，11月12日以來，伴隨市場的大幅下挫，滬深A(yù)股主力資金分別凈流出526.80億元和210.70億元；在主力資金大幅流出的背景下，創(chuàng)業(yè)板卻在上述統(tǒng)計(jì)期內(nèi)吸引主力資金凈流入25.36億元，其中，沃森生物、福星曉程和啟源裝備的主力資金凈流入金額分別高達(dá)5.92億元、2.37億元和1.39億元。主力資金的逆市凈流入，成就了創(chuàng)業(yè)板一連串的新高，也在不斷地證明當(dāng)前市場環(huán)境下創(chuàng)業(yè)板獨(dú)特的吸引力。

　　資金偏愛事出有因

　　在創(chuàng)業(yè)板解禁、市盈率高企的背景下，主力資金在市場大跌以來非但沒有跑路，反而持續(xù)流入創(chuàng)業(yè)板，似乎有“錯(cuò)愛”之嫌。不過，綜合考慮近期的市場環(huán)境便不難發(fā)現(xiàn)，資金對創(chuàng)業(yè)板的偏好并不盲目。

　　央行一個(gè)月內(nèi)兩次上調(diào)準(zhǔn)備金和一次加息，令市場對未來貨幣緊縮預(yù)期不斷升溫，加上控制物價(jià)措施出臺，地產(chǎn)、銀行等周期類板塊以及前期享盡通脹盛宴的資源類板塊受到重挫。但是另一方面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的概率很大，熱錢加儲蓄搬家也使得當(dāng)前市場中的流動(dòng)性依然充裕，股市具備基本面和流動(dòng)性的支撐。在這種背景下，資金在逃離了強(qiáng)周期板塊之后急需尋找新的投資標(biāo)的，而創(chuàng)業(yè)板由于多為科技、消費(fèi)、新興產(chǎn)業(yè)類股票，受益國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和“十二五”規(guī)劃對新興產(chǎn)業(yè)的支持，并且加息風(fēng)險(xiǎn)并不敏感，因此成為資金的首選。

　　此外，雖然創(chuàng)業(yè)板靜態(tài)估值依然遠(yuǎn)高于主板，但是PEG卻處于低位。據(jù)統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板2011年的預(yù)測PEG為1.12，而全部A股為1.42，中小企業(yè)板為1.21。可見，相對凈利潤增長率來說，創(chuàng)業(yè)板的估值具備一定優(yōu)勢。

　　在當(dāng)前政策利空尚未出盡的背景下，具備政策支持、規(guī)避加息風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)業(yè)板自然成為最具吸引力的投資標(biāo)的，市場的調(diào)整甚至成為資金布局優(yōu)質(zhì)股票的良機(jī)。隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開在即，調(diào)結(jié)構(gòu)、保增長、協(xié)調(diào)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍將是市場投資主線，分析人士預(yù)計(jì)，短期市場機(jī)會(huì)仍存在于兼具防御性和受益經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的下游消費(fèi)類板塊，以及受益政策紅利的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)業(yè)板短期有可能續(xù)寫傳奇。

　　當(dāng)然，伴隨產(chǎn)業(yè)政策的出臺和企業(yè)的不斷發(fā)展，未來創(chuàng)業(yè)板上市公司很可能將出現(xiàn)分化，因此，保持謹(jǐn)慎、篩選出真正具備良好基本面和成長性的個(gè)股并進(jìn)行布局，在當(dāng)前市場中顯得至關(guān)重要。 （李波）