20年股市四大疑問:為何監管層的整治總事與愿違

　　再過幾天，就是上證所也是中國證券市場建立20周年紀念日。按照中國人的慶典習慣，20年是個大慶的日子。

　　誠然，20年來，中國證券市場從無到有，從小到大，磕磕絆絆，摸著石頭過河，顛覆了傳統的計劃融資體系，提供了新的投資渠道，推動了市場經濟的建立，對企業改革及發展等起到了很大的促進作用，成績斐然，值得慶賀。

　　但是，筆者以為，當前中國證券市場存在的一系列不盡如人意的缺陷和問題，同樣需要重視。誠如一位專家所言：光回顧、光自豪、光激動是不夠的，我們還要往前走，必須正視現實，理性面對，深刻反思，破解難題，使中國從資本大國走向資本強國。

　　毋庸諱言，20年來，中國證券市場在創造無數奇跡的同時，也留給了我們四大疑問：

　　一、20年來，我們一直在強調建立一個有序、健康、良性運轉的證券市場，保護股民的合法權益。但為何總是事與愿違？作為證券市場的管理層對此不可謂不努力，有關治理整頓的法規條文林林總總頒發了400多部(篇)，制度不可謂不健全；監管人員一再擴充，人員配備不可謂不充足，為何就治理不了頻頻出現的亂象？

　　二、20年來，中國的證券市場一直在致力于打擊各種危害股市的不法行為，但是在打擊的同時，各種違法行為卻越發熾盛，一些莊家和大股東聯手操縱股價，老鼠倉肆意橫行，黑嘴興風作浪，造成市場屢屢非理性地暴漲暴跌，這些反常現象為何遏制不住？究竟是違法者經受不住金錢的誘惑、鋌而走險，還是打擊不給力？

　　三、20年來，中國證券市場始終未能正確處置好投(融)資與投機兩者之間的關系，使得股市屢屢成為少數莊家和大股東榨取中小股民血汗錢的場所，使股市和股民都很受傷。

　　四、20年來，中國證券市場一直在提醒股民防范投資風險，但是卻疏于對上市公司的審查和監管，使一些達不到上市資格的公司坦然闖關，高市盈率上市圈錢，使得股民血本無歸。管理層為何不能在源頭上就把好上市關、控制發行市盈率呢？

　　20年來，圍繞證券市場發生的千奇百怪的事情，一個又一個問號縈繞在股民的心中：中國證券市場建立的目的究竟是什么？如何來保障人民群眾正常的財產性收入？為何那些莊家和大股東總能輕易得手，受傷的總是中小股民？如果市場管理者不給力時，誰來監督、問責？萬般無奈的股民迫切希望管理層能負起責任，認認真真履行其應盡的職責，加強市場的治理整頓，給股市一片藍天，還股民一個公道。

　　中國證監會主席尚福林近日表示，資本市場將在“十二五”期間擔當重要角色，一個高效而健全的資本市場對于經濟成功轉型具有重要推動作用。但筆者以為，如果不解決上述四個疑問，中國股市將難以承擔歷史賦予它的重要角色。(沈源瓊)