機構：券商報告預熱2011 環保產業最具成長潛能

　　接照以往慣例，每到歲末年初，都是券商下一年策略報告頻頻出爐的密集期。作為2011年最具成長潛能的環保板塊，自然會因為密集出臺的研究報告的看好氛圍而蘊藏回升的潛能，昨日桑德環境的漲停就折射出這一趨勢。

　　券商策略報告預熱2011

　　從目前公開披露的券商2011年策略報告來看，對環保板塊均予以了積極而樂觀的評價。有報告稱：在“十二五”期間，我國環保投資將至少有3.1萬億元，未來5年復合增長率為15%～20%，環保產值到2015年有望達到GDP的7%～8%。“十二五”是我國環保行業的黃金發展期，建議在環保產業高速成長的起點上，重點投資細分行業。更有券商策略報告稱環保板塊為“朝陽產業，黃金十年”。受此推動，各券商研究所在推出的2011年的十大金股中，桑德環境、九龍電力、華光股份等環保設備股或環保服務股名列其中，為此類個股的走勢營造了一個樂觀的氛圍。

　　從未來的發展趨勢看，環保產業的確有可能成為貫穿2011年行情的板塊。為何？因為目前A股市場已形成一個約定俗成的選股思路，政策指向那，資金打到那。凡是政策扶持的、政府大力投資的產業，往往就是資本市場追捧的板塊熱點。在券商的策略報告中，無一不認為環保產業將是我國“十二五”規劃的重點開篇之作，所以有望得到資金的追棒。

　　環保產業股的業績成長性也已開始顯現出來。由于在“十一五”期間，我國已加大了環保的投資力度，使桑德環境、菲達環保等相關上市公司的業績出現了突飛猛進的增長。在此背景下，各路資金有理由相信，隨著“十二五”規劃對環保投資力度的加大，環保板塊的相關上市公司的業績提升動能將更為充沛，有望成為A股市場高成長股的搖籃。

　　從業績彈性中選擇個股

　　值得指出的是，目前環保產業股范圍較廣，包括大氣凈化、污水處理、固定廢棄物處理等相關產業，而且對細分產業仍可進一步劃分，比如對污水處理產業進行劃分，不僅有萬邦達等工業污水處理，還有中原環保、創業環保等城市污水處理。同時，亦有碧水源、南方匯通的水處理設備業務。這些細分產業中城市污水處理屬于公用事業，存量資產業績增長穩定，很難獲得更高的估值溢價。

　　因此，建議投資者從業績彈性中選擇環保股的投資機會，主要是設備類個股，其中固廢處理業務股的成長空間最為樂觀。因為我國目前固廢處理的設施嚴重不足，未來5年將進入建設高峰期。目前在建生活垃圾處理廠有700多座，2011年生活垃圾處理設備需求量巨大，盛運股份、桑德環境以及開始從事于固廢處理的南海發展等可積極跟蹤。

　　而大氣污染治理產業的投資機會在于設備更新換代、非電力行業脫硫、電力行業脫硝。也就是說，其業績成長性主要是通過承接更多的訂單來獲得，九龍電力、菲達環保等擁有較強獲得訂單能力的個股可積極跟蹤。另外，在污水處理業務提供滲透膜等產品的南方匯通、碧水源以及提供環境監測設備的先河環保等個股也可跟蹤。

　　金百靈投資 秦洪