申銀萬國：股市震蕩 靜待利空消息兌現

　　昨日滬深兩市股指震蕩下挫，上證綜指收盤下跌0.95%，深證成指下跌0.33%，兩市成交額比周二略有放大。

　　近日《人民日報》連續發文，就A股市場11月12日的下跌提出“國際投行陰謀論”，并倡議要使股市成為增加老百姓財產性收入的重要渠道，引導銀行存款流入股市等，維穩意圖明顯，有望改善投資者的預期。目前，股市作為吸納流動性最好的“池子”，已經開始得到高層的認可，一旦得到市場的普遍認同，新一輪行情的展開將會水到渠成。

　　熱點方面，短線比較沉悶，但仍不乏一些亮點。在明年保障房建設超預期提速的背景下，水泥板塊近期走勢強勁，龍頭品種海螺水泥股價創出新高；被多家券商研究所集中看好的冀東水泥股價也基本回到起跌位置。明年水泥行業需求端加大，供給端基本持平，故產品價格可能保持高位運行，產能擴大的公司利潤增長應非常明確，對該板塊的龍頭品種可繼續看好。

　　同時，關于明年繼續實施積極財政政策、加大對老少邊窮地區扶持力度的消息，也催生了又一新的區域經濟板塊——云南板塊的興起。云南的區域經濟規劃在明年出爐的可能性較大，云南板塊應會有反復表現的機會。

　　此外，關于“中國已將高速鐵路作為優先發展的戰略性新興產業，今后將在財政投入、建設用地、技術創新、經營環境等方面加大支持力度”的消息，引發了晉西車軸、晉億實業等高鐵概念股的大幅上漲。作為經濟結構轉型的主要受益者，同時也作為機構投資者普遍看好的板塊，戰略新興產業將在2011年會有大展拳腳的機會。

　　現在是今年的最后一個月，會有很多對股市產生重大影響的事情發生。一年一度的中央經濟工作會議、貨幣政策轉向的具體安排、11月經濟運行數據、央行是否再次加息等，都是投資者近期關注的重點。總體來看，12月股市面臨的不確定性將有一個逐步減弱的過程，股市運行的環境也會因預期中的利空逐步兌現而慢慢變得寬松，出現預期外利空的可能性并不大。

　　上證綜指近期運行漸趨穩定，但反攻無力，不過目前已有一些積極信號出現。11月23日、11月30日和12月7日，滬市三度出現盤中大幅殺跌，但在當天均出現反彈，12月7日更是絕地收紅，顯示出2800點一線的支撐逐步夯實。因此預計，短線股指仍將維持震蕩整理格局，以等待利空預期的兌現。在操作上，隨著利空的逐漸兌現，市場的可操作性將有所提升，可在戰略新興產業上擇機適量加倉。申銀萬國 徐明