國盛證券：利空部分兌現或引發股市反彈

　　上周大盤震蕩整理，股指呈膠著狀態。由于宏觀經濟數據和央行貨幣政策等沒有明朗，在等待和觀望氣氛中多空雙方呈現出謹慎博弈的態勢，兩市股指K線也再度收出一顆陰十字星。上周五大盤先抑后揚，尾盤更是放量走高，大有趁消息面明朗發動一波反彈行情的味道，據此可以預期，周一大盤或許會有上沖可能。但由于近期成交量低迷，反彈的空間并不樂觀。

　　消息面的不明朗是困擾近期股市的最大因素。上周五晚間，央行宣布再度上調銀行存款準備金率。周六，國家統計局公布包括居民消費價格指數(CPI)在內的11月份各項經濟數據，11月份CPI同比上漲5.1%，和10月份同比上漲4.40%的數據相比，漲幅顯著擴大，通脹壓力劇增。11月工業品出廠價格(PPI)同比增長6.1%，與10月份的上漲5%相比，也是增幅驚人。基于對通脹加劇的預期，中國人民銀行再次決定，從2010年12月20日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，這也是央行今年以來第六次上調存款準備金率。這些逐漸明朗的消息對股市的影響偏空。央行雖然再次上調銀行存款準備金率，但最為有效的加息手段卻仍未落下，使未來消息面仍面臨較大的不確定性，也給未來的股市運行帶來較大不確定性。

　　上周股指的震蕩整理，已經在一定程度上提前消化了消息面的影響，這次上調存款準備金率和CPI數據的“破五”，對股市的沖擊已經較為有限。因此，不排除大盤借消息面明朗后向上發動一波反彈行情的可能。

　　市場近期一直延續弱勢特征，主要是受到利空消息的打壓，銀行、地產等權重板塊一直表現不佳，拖累了大盤走勢，投資者對此應有明確的認識和心理準備。在市場觀望氣氛濃烈的背景下，上周個股活躍度明顯降低，但局部熱點仍不時出現，黃金、有色等資源股在上周一度走強，水泥、機械裝備等板塊出現輪漲，以中國南車為代表的的高鐵概念股更是在上周異軍突起，表現搶眼。這些板塊的崛起，表明本周仍存在很多個股機會。

　　受益于通脹和“十二五”規劃的個股，仍是當前市場的關注熱點，投資者本周仍可進行積極關注，如農業概念股中的華英農業、圣農發展、大湖股份、西部牧業等。同時，升值概念股也值得積極關注，如航空板塊、造紙板塊等。股市震蕩也給價值型投資者帶來逢低買入的機會，低估值板塊有望繼續受到市場持續關注，例如，在上周異動明顯的地產板塊，西藏城投漲停，順發恒業、天房發展、東華實業、云南城投等表現也強于大盤，均值得逢低關注。

　　國盛證券 程榮慶