“散戶代言人”：反映20年“弱勢群體”散戶訴求(3)

　　而另一個曾被冠以“散戶代言人”的則是張衛星。

　　從1996年投身股市，三年后因為極其準確地預測了“5·19”行情，張衛星開始走向神壇。投資四年之后的2000年，張的資產從10萬元迅速膨脹至100萬元。隨后，他率先指出了“股權分置”問題，并因為提出“全流通”而被貼上“股民代言人”、“草根經濟學家”和“民間思想家”等形形色色的標簽。

　　一熟知張衛星的人說，張是一個理想主義者，當他試圖向別人闡明自己的想法時，“哪怕對方是條狗，也一定要說到它明白為止”，但張也是一個現實主義者，為了規避風險而尋求黃金的安全性，但最終卻落入與廣大散戶對賭的局中而無法自拔，因此爆倉之后，破產成為這位曾經的“代言人”唯一的出路。

　　而將時間再往前推幾年，作為“散戶代言人”，楊百萬無疑是一個代表。盡管也時不時發表各種股評，開投資報告會，介紹自己投資心得，但更多的角色似乎是一介商人，其“散戶代言人”的色彩已經褪去許多。

　　弱勢群體的歷史自覺

　　“散戶代言人”在20年的歷史中不斷浮現，是中小投資者的恐懼、憧憬、迷茫下的必然產物。

　　他們有信息訴求。不管是左安龍，還是“帶頭大哥”，他們在股民看不清方向的時候能“振臂一呼”，既撫慰了中小股民的不安全感，也在一定程度上通過對信息的詮釋，滿足了投資者對信息的訴求。

　　他們有法律訴求。在資本市場上市公司治理尚未成熟的階段，作為股東的權益經常得不到保障。嚴義明等人的挺身而出，雖然不能從全局上扭轉這一局面，但至少給市場發展帶來一個明確的提問：如何做好中小投資者的法律保護。

　　他們有環境訴求。從“散戶代言人”的諸多言行分析，他們往往抨擊時弊，習慣于將中小投資者與機構、監管層對立起來，而這往往會引起較大共鳴。“弱肉強食，巧取豪奪”，這是不少散戶對于環境的自我感知。盡管有失偏頗，但在一定程度上能夠看出股民對于公平正義的渴求。

　　他們有體制訴求。從更大的視角看，完善的市場經濟體制要求市場各方都能保證知情權和監督權。杜絕假、黑、丑，其本質在于陽光化的體制。“散戶代言人”所挑戰、所沖擊的，也許只是一些具體層面上的利益，但其實不自覺地體現出了弱勢群體的體制訴求。

　　“散戶代言人”這種自下而上的力量，從積極的角度看，這是對上層努力的一種補充。20年中國資本市場的發展，實際上一直貫穿了監管者對于中小投資者利益的呵護，尤其在中國這種以散戶為主的市場中，這樣的呵護較成熟市場更多更細。某些“散戶代言人”所指責的問題，也在歷史的進程中逐步得到了解決。在“精英”主導并推動股市進步的同時，“散戶代言人”的建言建議，一旦具備了理性與建設性，就是政府與民間良好互動的必要渠道，事實也證明了兩種力量的共同推進，才造就了今日較為完善的投資者保護機制。

　　可以說，這是草根投資者的歷史自覺。

　　但必須指出的是，中國股市發展的最終趨勢是機構投資者占主導，散戶的弱勢不但現在有，未來依然存在。在公平正義的環境中，這種弱勢只能是歷史的必然。在成熟的市場機制建成之后，“散戶代言人”的角色將由歷史重新定位。　　⊙記者 鐘文倩 石貝貝