滬指飆升80點(diǎn)站上2900點(diǎn) 5信號(hào)顯示大盤繼續(xù)突圍

　　經(jīng)過連續(xù)18個(gè)交易日的地量窄幅盤整后，令人窒息的糾結(jié)行情終于有了轉(zhuǎn)機(jī)。昨日，因政策利空釋放，A股市場大幅飆升。其中，上證指數(shù)大漲81.91點(diǎn)，收于2922.95點(diǎn)，漲幅為2.88%；深證成指更是大漲444.56點(diǎn)，收于12905.02點(diǎn)，漲幅達(dá)3.57%。兩市有超過1900只股票上漲，28只非T股漲停板，僅18只股票下跌。成交金額大幅飆升，滬市從上一交易日的995.9億元增至1618億元；深市也從873.9億元增至1308億元。多方一舉收復(fù)了年線的失地，市場表現(xiàn)可謂振奮人心。

　　分析人士指出，上周五晚央行再次提高存款準(zhǔn)備金率，貨幣政策的“靴子”終于落地，多數(shù)投資者認(rèn)為利空出盡，各路資金紛紛入場，使得昨日滬深兩市大漲。種種跡象表明，場內(nèi)做多氣氛急劇升溫，對2800點(diǎn)—2900點(diǎn)的突圍之戰(zhàn)仍將持續(xù)。

　　上調(diào)存款準(zhǔn)備金，

　　政策利空得到初步釋放

　　上周末央行并未宣布加息，而是代之以提升存款準(zhǔn)備金率，在眾多機(jī)構(gòu)眼中，短期內(nèi)加息的可能性已經(jīng)大大降低，前期被壓抑的市場行情得以在昨天強(qiáng)烈反彈。

　　上周五，率中國人民銀行決定年內(nèi)第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金，從2010年12月20日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行年內(nèi)第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，大型銀行存款準(zhǔn)備金率高達(dá)18.5﹪，成為歷史最高點(diǎn)。

　　據(jù)悉，金融機(jī)構(gòu)11月底人民幣存款余額70.87萬億元，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，凍結(jié)銀行資金約3500億元，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，這對市場資金面構(gòu)成一定壓力，但可以看到，目前財(cái)政存款集中支付以及外匯占款給銀行體系帶來的流動(dòng)性相當(dāng)充裕，準(zhǔn)備金上調(diào)凍結(jié)3500億左右的資金，不會(huì)對流動(dòng)性充裕的狀態(tài)構(gòu)成太大沖擊。同時(shí)，這一政策的力度小于市場預(yù)期，也降低了年內(nèi)加息的概率。

　　而昨日市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)也剛好印證了市場預(yù)期，在提高準(zhǔn)備金率“靴子”落地之后，市場短期利空殆盡。

　　與此同時(shí)，上周六，11月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度增強(qiáng)，11月份居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲5.1%，漲幅創(chuàng)28 個(gè)月新高。而剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，明年要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。市場人士認(rèn)為,這一連串的消息顯示，政府對加息頗有顧慮，因此在CPI 創(chuàng)新高的態(tài)勢下，仍舊使用調(diào)整存款準(zhǔn)備金率的手段，而中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的定調(diào)進(jìn)一步增強(qiáng)了市場對此的判斷。隨著加息預(yù)期的減退，市場樂觀情緒上揚(yáng)，自然帶動(dòng)大盤強(qiáng)勢突破。

　　權(quán)重股處于安全區(qū)域，

　　基本封殺大盤下挫空間

　　中小盤股票的行情已經(jīng)持續(xù)了一年多，目前中小板指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基于2010年動(dòng)態(tài)市盈率分別為50倍、80倍，市凈率均達(dá)到6倍左右。顯然，中小盤股票的估值已經(jīng)偏離了合理水平。而縱觀歷史上的估值水平，目前大盤藍(lán)籌已經(jīng)處于歷史的次低位。滬深300指數(shù)、銀行股、保險(xiǎn)股的動(dòng)態(tài)市盈率只有14.58倍、8.99倍、22.84倍，即使與海外成熟股市相比，估值也顯得偏低，四大銀行、中石化目前動(dòng)態(tài)PE尚不足10倍，工商銀行等個(gè)股，出現(xiàn)了AH股倒掛的現(xiàn)象足以說明問題。因此從估值上看，相對于中小盤股票，顯然大盤藍(lán)籌股的估值更有吸引力。

　　分析認(rèn)為，隨著中小盤股與大盤藍(lán)籌的估值差距進(jìn)一步拉開，處于歷史次低點(diǎn)的大盤藍(lán)籌估值已經(jīng)具備優(yōu)勢，但目前因政策轉(zhuǎn)向緊縮，金融地產(chǎn)受到壓制，仍然沒有契機(jī)推動(dòng)大盤股上漲。只有貨幣政策進(jìn)入密集加息周期，其投資機(jī)會(huì)才會(huì)顯現(xiàn)。

　　從昨日盤中表現(xiàn)看，市場熱點(diǎn)已是四處開花，最大亮點(diǎn)則要屬藍(lán)籌股的活躍表現(xiàn)。除銀行股外，石油、重工機(jī)械、通信、煤炭等一系列低估值的藍(lán)籌板塊大幅上漲。超級(jí)大盤股中國聯(lián)通、國陽新能被封死漲停，中石油、中石化也大漲4%，這些真金白銀堆積出的上漲走勢增加了市場對主力資金底部吸納的信服力。因此有分析人士認(rèn)為，以銀行股、“兩桶油”為代表的大市值品種的股價(jià)，很多都處于歷史低位，價(jià)值洼地明顯，很有可能成為規(guī)模龐大熱錢的理想去處，藍(lán)籌股的估值修復(fù)行情可能在四季度后期啟動(dòng)。