中國股市20年20事 編織神話的“先驅者”瓊民源

　　1997年2月28日，在海南省海口市的海甸島上，一家上市公司召開的股東大會吸引了全國投資者的目光，這個公司就是在深圳證交所上市的瓊民源。

　　瓊民源本來是一個不起眼的公司，從1994年開始，它的業績出現了大幅度下滑，當年稅后利潤比1993年下降了65%以上，而1995年的下降幅度更為驚人，全年稅后利潤只有37萬元，離虧損僅一步之遙，其股價也長期在一兩元之間徘徊。但是，在1996年，它卻出現了令人詫異的變化。

　　這一年的8月24日，瓊民源公布的中期報告表明，它在1996年上半年實現凈利潤將近1億元，為上一年同期的837倍。瓊民源說，它的業績飛升主要得益于它在北京房地產市場上的收獲。1997年1月22日，瓊民源公布的1996年年報更是讓人驚異，實現利潤5.71億元，每股收益達到0.867元。最讓人感到神奇的是它的資本公積金，1996年初還只有4.46億元，但到了年底已增長為11.03億元，瓊民源據此提出1996年度利潤分配預案是每10股送紅股7股，同時從資本公積金中轉增股本2.8股。一旦實施，瓊民源股東的持股就可以翻倍。當然，瓊民源的這種利潤暴增在1996年的二級市場上早已廣為人知，其股價也從年初的不足2元飛躍到了年底的25元以上，成為名副其實的一個大牛股。這就難怪它的股東大會會成為市場的一個焦點新聞了。

　　但是，瓊民源公布的這份1996年年報卻根本經不起推敲。比如，公司聲稱收獲了5.71億元利潤，然而它的主營業務收入卻只有1.67億元，主營利潤更是只有區區39.1萬元，其他業務的利潤和營業外收入卻分別高達4.41億元和1.01億元。在年報中，瓊民源對這一巨大的反差沒有什么令人信服的交代，全國各地的投資者為此紛紛打電話、發傳真到公司，要問個明白，也有一些投資者向中國證監會作了舉報，要求監管部門進行檢查，看一看瓊民源這份年報到底是不是存在問題。在這個關鍵時刻，瓊民源召開的股東大會自然成了媒體追逐的熱點。股東大會召開當天，在瓊民源的會場內外發生了奇異的一幕，場外的交易市場上，大量的拋單涌向市場，當天瓊民源的成交量占到了整個深圳股市的13.2%。會場內，瓊民源董事會突然宣布，他們在前一天收到了證監會的指令，要求暫緩表決通過利潤分配方案，其有關財務數據要進行認真核實。股東大會結束后，瓊民源董事會召開了會議，宣布集體辭職。瓊民源股票因此停牌，曾經為瓊民源而激動的投資者，在高位買入股票后，開始了他們長達兩年多的苦苦等待。

　　瓊民源是中國證監會建立以后出現的第一個上市公司造假事件，由于當時證監會的權限有限，在查處中遭遇了重重困難，證監會領導甚至受到了生命威脅。在瓊民源停牌期間，大量動彈不得的投資者紛紛向證監會提出意見，要求復牌。為了解決這個問題，在證監會的協調下，北京市政府對瓊民源進行了重組，由北京住總入主瓊民源，成為其第一大股東，公司更名為中關村，瓊民源的流通股則全部轉為中關村股票。(周俊生)