集體誤判行情 機(jī)構(gòu)成2010年中國(guó)股市“大忽悠”

　　如果按照機(jī)構(gòu)早先發(fā)布的年度投資策略去操盤的話，那么2010年無疑將成為1.5億中國(guó)股民的傷心之年。隨著2010年行情演繹進(jìn)入尾聲，當(dāng)初機(jī)構(gòu)大佬們“眼力”如何，到如今似乎已經(jīng)有了答案。舉例說明，機(jī)構(gòu)們當(dāng)初力薦的金融、地產(chǎn)、鋼鐵板塊，已在本年度跌幅榜上排到前三名……

　　“最低2700點(diǎn)”成笑談

　　股指在今年的走勢(shì)可謂先抑后揚(yáng)，如果不出意外的話，今年上證綜指最終的運(yùn)行區(qū)間將鎖定2319.74點(diǎn)(7月2日點(diǎn)位，今年指數(shù)最低點(diǎn))到3306.75點(diǎn)(1月11日點(diǎn)位，今年指數(shù)最高點(diǎn))。遺憾的是，無論是十大券商(2009年?duì)I業(yè)收入排行前十)還是十大基金公司(2009年管理基金凈資產(chǎn)總值前十)，都對(duì)今年股指運(yùn)行區(qū)間做出了誤判。

　　其中，海通證券預(yù)計(jì)今年股指有30%的上行空間，華泰證券也認(rèn)為今年A股有“15%-20%的正收益”，廣發(fā)證券預(yù)測(cè)運(yùn)行區(qū)間為3500-4100點(diǎn)，去年被譽(yù)為“研報(bào)最準(zhǔn)”的申銀萬國(guó)今年也看走了眼，申銀萬國(guó)認(rèn)為今年將是“高增長(zhǎng)低通脹年”，2900-4200點(diǎn)為上證綜指的核心波動(dòng)區(qū)間。

　　不只是十大券商集體看多，十大基金公司對(duì)今年市場(chǎng)也幾乎是一致看多，無一看空。盡管華夏、銀華等基金公司預(yù)測(cè)到今年的指數(shù)漲幅將較2009年有所收窄，但無一看空。嘉實(shí)基金認(rèn)為，2010年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將帶給股市更多正向回報(bào)機(jī)會(huì)，廣發(fā)基金和華安基金兩家機(jī)構(gòu)則干脆“統(tǒng)一戰(zhàn)線”，目標(biāo)一致地將“正回報(bào)”的預(yù)測(cè)值鎖定在20%，大成基金也認(rèn)為2010年整體趨勢(shì)向好，交銀施羅德也堅(jiān)信，在流動(dòng)性和基本面的“雙保險(xiǎn)”之下，2010年股指“將向縱深方向發(fā)展”。

　　而即便是最保守的銀河證券也認(rèn)為核心波動(dòng)區(qū)間為2700-3900點(diǎn)，其中運(yùn)行中樞在3300-3400點(diǎn)。但實(shí)際情況是今年股指有5個(gè)月的時(shí)間運(yùn)行區(qū)間在2700點(diǎn)下方。

　　V形走勢(shì)令所有機(jī)構(gòu)“傻眼”

　　值得一提的，機(jī)構(gòu)不只是對(duì)指數(shù)運(yùn)行區(qū)間做出了集體誤判，而且還在股指運(yùn)行的K線圖的預(yù)測(cè)方面出現(xiàn)“方向性失誤”。機(jī)構(gòu)的主流觀點(diǎn)傾向于先揚(yáng)后抑，這恰與今年股指走勢(shì)相悖。

　　在年初預(yù)測(cè)中，中信證券認(rèn)為，市場(chǎng)走勢(shì)將呈N形變化，即沖高回落后探底再回升；招商證券更是不著邊際地預(yù)測(cè)2010年股指走勢(shì)將呈現(xiàn)N形或倒V形；海通證券認(rèn)為今年將呈現(xiàn)出“曲折上行”格局；大成基金在“趨勢(shì)向好”的基礎(chǔ)上，也做出了“上半年上行下半年回落”的先揚(yáng)后抑預(yù)測(cè)。

　　而從K線圖不難看出，今年A股技術(shù)圖形大致呈V字形走勢(shì)：上半年在地產(chǎn)調(diào)控和加息陰影的夾擊之下，股指持續(xù)下行，并于7月2日創(chuàng)下了2319.74點(diǎn)的年內(nèi)最低，隨后下半年股指開始觸底反彈，一度逼近3200點(diǎn)大關(guān)。這與機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的“先揚(yáng)后抑”的主流觀點(diǎn)截然相反。

　　板塊推薦多不靠譜

　　更讓投資者難以接受的是，機(jī)構(gòu)在推薦板塊時(shí)也多數(shù)不靠譜，甚至不少機(jī)構(gòu)的板塊預(yù)測(cè)只能用“離譜”來形容，年內(nèi)跌幅榜居前的金融、地產(chǎn)、鋼鐵等板塊甚至成了不少機(jī)構(gòu)的“熱推”板塊。

　　從十大券商和十大基金公司推薦的板塊來看，消費(fèi)、低碳、區(qū)域(新疆等)、金融、鋼鐵和地產(chǎn)被推薦的頻率最高。而對(duì)于整個(gè)行業(yè)的把握上，基金則較券商技高一籌。

　　對(duì)于今年通脹帶來的資源板塊的大好機(jī)會(huì)，多數(shù)券商是“置若罔聞”，即便有所提及“有色、煤炭”等字眼，但這些板塊多數(shù)未能進(jìn)入他們最終的“熱推”名單中，只有廣發(fā)證券一家明確建議超配“上游類資源個(gè)股”。而基金公司雖然也把主要目光集中在了消費(fèi)、低碳、金融等“熱門”板塊上，但華夏基金、大成基金和南方基金等機(jī)構(gòu)明顯意識(shí)到了“煤炭和有色”中蘊(yùn)藏的機(jī)會(huì)，并將其列入他們的推薦名單。

　　不過，整體而言，機(jī)構(gòu)在推薦板塊時(shí)往往是“功過三七開”。機(jī)構(gòu)最熱推的消費(fèi)類、低碳類個(gè)股今年整體動(dòng)靜不大，反而金融、地產(chǎn)、鋼鐵在今年的地產(chǎn)調(diào)控和加息陰影之下大受影響，不僅沒有出現(xiàn)機(jī)構(gòu)期待中的“行情”，反而成為領(lǐng)跌板塊。

　　機(jī)構(gòu)成股市大忽悠

　　“現(xiàn)在來看，這些機(jī)構(gòu)對(duì)今年市場(chǎng)行情過于樂觀，如果投資者按照他們2009年末發(fā)布的2010投資策略操作的話，那么今年豈不成了傷心之年？”對(duì)于機(jī)構(gòu)2010年預(yù)言出現(xiàn)的離奇誤判，不少投資者戲言：機(jī)構(gòu)似乎成了2010年中國(guó)資本市場(chǎng)的大忽悠。

　　而更值得玩味的是，在這些機(jī)構(gòu)中，忽悠程度最高的無疑是預(yù)測(cè)最離譜的國(guó)信證券和招商證券。國(guó)信證券當(dāng)初預(yù)計(jì)今年一季度股指沖高回落、二季度上漲概率大，推薦地產(chǎn)(二、三線城市)、金融、鋼鐵等板塊。而現(xiàn)在來看，結(jié)果是整個(gè)上半年股指幾乎“一跌而不可收拾”，尤其是二季度在地產(chǎn)調(diào)控陰影下股指于7月2日創(chuàng)下了2319.74點(diǎn)的年內(nèi)最低點(diǎn)；與此同時(shí)，金融、地產(chǎn)、鋼鐵更是包辦了今年整個(gè)宏觀行業(yè)板塊跌幅榜的“三甲”，跌幅分別達(dá)到24.22%、18.72%和8.10%。招商證券不僅關(guān)于股指運(yùn)行將呈現(xiàn)N形或倒V形的預(yù)判與實(shí)際情況截然相反外，金融、鋼鐵同樣也進(jìn)入了招商證券的“建議超配”名單，有色板塊則更是在招商證券配置設(shè)置中被“調(diào)低”。

　　記者 況玉清