初現多空對決

　　分析期貨與股票走勢最大的不同在于，后者看重成交量，而前者更看重持倉量的變化。持倉量反映的一個最重要的信息是，多空實力的對比，以及角力雙方的資金及對大勢判斷的實力。

　　一個月以來，雖然交易平穩，沒有出現商品期貨交易中多空廝殺的場面，但陣營已顯，多方和空方的領軍人物逐漸浮現。其中國泰君安期貨公司成為空方的代表，而浙江的永安期貨則是多方的主要持倉者。

　　浙江永安期貨公司于1994年成立，位于杭州，而長三角一直是炒作商品期貨的最大資金來源地，是傳統期貨資金的代表。

　　中金所的交易資料顯示，永安期貨在20個交易日中，大部分時間居于多頭持倉排名前三位，而國泰君安期貨則居于空頭持倉的前三位。從兩家期貨的背景看，很容易讓人聯想到以國泰為代表的券商系新軍對陣以永安期貨等從商品期貨轉戰而來的老手。

　　國泰君安期貨公司成立于2008年，其控股股東是國泰君安證券公司，雖然“出身”晚，但國泰君安期貨布局期貨業務用心良苦，經多方努力，爭取到中金所一號會員的席位。

　　國泰君安研究所研究員魏先生告訴《財經國家周刊》，國泰君安其實早在2007年開始，就著手股指期貨研究力量的培養，目前客戶主要為公司股票二級市場的客戶。

　　如果僅從這20個交易日的對決來看，顯然空頭陣營的國泰君安占據上風。

　　但這種對決遠未達到早年間商品期貨市場多空角逐的慘烈程度。雖然在期指上市前幾日，浙江永安的買單持倉多次居榜單首位，但隨著交易的進行，這種持倉特征已經變得非常模糊。5月6日，浙江永安的買單持倉占據榜單第13位，當日其賣單持倉居第3位；但到了5月13日，其買單持倉卻躍居第1位，賣單持倉則居第5。據記者統計，進入5月的10個交易日，浙江永安進入買單排名靠前的次數，還不敵其賣單持倉的排名。

　　就席位成交量而言，國泰君安的成交量始終保持在第一位，而國泰君安期貨金融理財部又占到了公司總量的一半以上。另外，成交量前五位，始終被國泰君安、廣發期貨、海通期貨、銀河期貨和長城偉業期貨公司等券商系期貨公司占據。

　　上海富晶資產管理中心總經理王林對比券商類期貨公司和傳統商品期貨公司認為，就研究力量和客戶資源而言，顯然券商更勝一籌。

　　對于傳統類期貨公司，如何與券商類期貨公司抗衡，是一個嚴峻的課題。