歐洲主權(quán)債務(wù)危機引發(fā)的經(jīng)濟“二次探底”陰影，繼續(xù)對亞洲股市帶來壓制。周二，在中、韓等國公布最新制造業(yè)增速回落之后，亞太股市普遍走低，香港股市跌幅達到1.4%。

　　分析師注意到，受累于歐債危機引發(fā)的廣泛避險情緒，亞洲股市近期持續(xù)遭遇資金撤出。不過，也有一些機構(gòu)認為，亞洲經(jīng)濟基本面較好，長期增長前景看好，因此地區(qū)股市的中長期表現(xiàn)仍值得期待。

　　“二次探底”陰霾籠罩

　　周二，多國公布的制造業(yè)指標成為市場關(guān)注的焦點，特別是中國的采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)。

　　1日出臺的官方和民間數(shù)據(jù)均顯示，5月份中國PMI指標出現(xiàn)回落，盡管該指數(shù)仍保持在50的榮衰分界線之上。中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的5月PMI為53.9，低于上月的55.7，而匯豐編制的PMI指數(shù)則創(chuàng)11個月來最低水平。

　　同日，韓國公布的一項民間調(diào)查顯示，韓國制造業(yè)在5月維持擴張趨勢，但擴張速度觸及五個月低點。

　　上述數(shù)據(jù)發(fā)布后，亞太地區(qū)股市紛紛走低。1日東京尾盤，MSCI亞太指數(shù)大跌1.2%，結(jié)束了此前四天的上漲。上個月，該指標大跌9.8%，為自2008年10月以來的最大月跌幅。

　　具體到單個市場，東京股市收低0.6%，日經(jīng)指數(shù)報9712點，中止了此前連續(xù)四天的反彈；韓國股市跌0.7%，同樣中止了四連陽。澳大利亞股市跌0.4%，新加坡股市跌1.4%。中國香港股市大跌1.4%，恒指收報19497點。中國臺北股市收跌1.2%，加權(quán)指數(shù)報7289點。

　　東京一位管理140億美元資產(chǎn)的基金經(jīng)理人表示，投資人開始對全球經(jīng)濟增長降溫日益感到擔憂。另外，日本的政局不穩(wěn)以及中韓等國的制造業(yè)數(shù)據(jù)不理想也影響了股市人氣。

　　國際資金大量撤出亞洲

　　分析師表示，投資者如此關(guān)注最新的PMI指標，是急于了解歐洲債務(wù)危機對世界經(jīng)濟特別是出口導向較多的亞洲經(jīng)濟體的影響。加拿大皇家銀行駐香港的新興市場分析師杰克遜指出，投資人對于近期亞洲的外部需求狀況持謹慎心態(tài)。

　　體現(xiàn)在股市上，這樣的謹慎心理帶來的便是資金撤出，特別是去年對新興市場胃口十足的國際投資人。

　　每周跟蹤約1000只亞洲基金的專業(yè)跟蹤研究機構(gòu)EPFR的統(tǒng)計顯示，5月份，亞洲股票基金流失的資金規(guī)模達到22億美元，相當于此前的3月和4月份合計流入資金量的近一半，3月份和4月份，亞洲股票基金累計流入45億美元。

　　統(tǒng)計還顯示，單單在上周，離岸亞洲基金(除日本外)的贖回金額達7.43億美元。除中國股票基金外，其他亞洲股票基金都不同程度遭遇凈贖回。近期韓國等亞洲市場連續(xù)遭遇外資凈賣出，韓國金融管理局的統(tǒng)計顯示，5月份，外資賣超韓股6.1萬億韓元(50.8億美元)。

　　歐債危機引發(fā)的避險情緒不斷蔓延，使得包括亞洲在內(nèi)的新興市場也受到牽連。EPFR的統(tǒng)計顯示，在截至5月26日的一周時間里，新興市場股票基金累計凈流出24億美元資金。

　　中長期前景仍被看好

　　里昂證券的分析師1日稱，從技術(shù)上看，MSCI(除日本外)亞洲指數(shù)已構(gòu)筑了“雙頂”形態(tài)，后市可能回落至少14%。里昂的分析師指出，上周MSCI亞洲指數(shù)跌破435點的支撐水平，形成雙頂形態(tài)，下一步股指目標可能在390點左右。周二該指數(shù)在450點附近。

　　摩根大通則認為，鑒于市場對歐洲債務(wù)危機將拖累全球增長以及對中國政策收緊的擔憂，中國股市未來數(shù)月可能會徘徊在目前水平。

　　不過，一些機構(gòu)仍看好中國在內(nèi)的亞洲股市的中長期前景。事實上，多家機構(gòu)都認為，5月份中國PMI增速下滑，并不說明中國制造業(yè)活動出現(xiàn)降溫。

　　巴克萊資本中國經(jīng)濟研究主管、首席經(jīng)濟學家彭文生1日指出，中國最新的PMI與預期基本一致，表明生產(chǎn)活動持續(xù)擴張。野村證券則認為，PMI指數(shù)已連續(xù)15個月高于50的榮衰分界點，表明制造業(yè)已步入穩(wěn)步擴張的階段，當然，最新數(shù)據(jù)也反映了信貸緊縮、房地產(chǎn)調(diào)控政策以及全球經(jīng)濟前景不確定性的影響。

　　Capital Economics的經(jīng)濟學家威廉姆斯表示，中國的官方PMI數(shù)據(jù)往往在5月份下滑，這是因為季節(jié)因素調(diào)整并不十分有效，這一觀點也得到了多家投行的呼應(yīng)。

　　投行花旗本周指出，隨著希臘債務(wù)危機蔓延至歐洲其他國家，相信資金將持續(xù)流出新興歐洲市場，而亞洲市場最終將會受惠。尤其是在亞洲股市經(jīng)過了過去一個月的大跌后，估值變得更合理。該行認為，中國及韓國等為最有可能受惠的亞洲股市。

　　瑞銀財富管理則認為，希臘危機不會影響亞洲經(jīng)濟的復蘇之路。對于保守型投資者，短期內(nèi)可考慮降低股票倉位。該行注意到，亞洲(日本除外)股市的動態(tài)市盈率約為11倍，這一水平并不高。市場一致預期2010年亞洲公司盈利增幅將達到38%，2011年將達到13%，因此中長期而言投資亞洲股票有望帶來良好回報。此外，亞洲經(jīng)濟增長前景仍樂觀，各國政府甚至可能放慢退出進程，這些都是股市的利好因素。記者 朱周良