近期基金倉位持續反復調整，績優基金頻繁暫停或打開申購，暗示基金對市場行情判斷游移不定；持續動蕩的歐債危機和懸而未下的政策之靴也給市場平添變數。走到十字路口，進退取舍間基金依舊保持謹慎態度。

　　加倉還是減倉

　　投資者習慣上將基金倉位的變化視為市場的風向標，然而最近基金倉位的持續反復調整，讓投資者摸不著頭腦。

　　某券商的倉位監測報告顯示，5月頭一周，基金整體主動減倉近2個百分點，但第二周基金態度變大反轉，整體倉位有所上升，第三周“試探性加倉”，而到了第四周，基金倉位又出現了小幅度的減倉。

　　盡管倉位監測存在一定的誤差，不過加減倉如此反復和頻繁，確實給市場一種“不確定”的感覺。分析人士表示，行情持續低迷，倉位的頻繁增減或許暗示基金目前更多的是在博取短差收益。

　　開門還是閉關

　　近期一些績優基金紛紛閉門謝客，為市場所關注。繼華商、摩根士丹利華鑫、銀華、華夏等基金公司旗下績優基金發出“限購令”后，今年以來“最牛”基金嘉實主題精選也加入這一行列。

　　“饑餓營銷”、“規模維穩”，關于基金“限購潮”出現的原因市場有多種解讀。其中有不少分析師認為，這與基金對未來市場持續震蕩偏弱走勢的判斷有一定關系。

　　不過，就在市場刮起這股“限購風”的同時，另一只“名氣較響”的基金則選擇了“不走尋常路”。去年股基亞軍銀華核心價值優選基金今日發布公告稱，6月2日起重新開放基金日常申購業務。季報顯示，截至一季度末，該基金的規模為149.55億份，一只規模如此巨大的基金選擇在此時打開申購，“擴大規模應該不是最主要的原因”。

　　市場分析人士指出，該基金1月15日開始暫停申購，當時上證指數處于3200點之上；幾個月的震蕩之后，目前指數已位于2600點以下，此時重啟申購，擇時吸籌買股或許是一個重要原因。

　　樂觀還是悲觀

　　“聽其言，觀其行”。基金的迷茫還體現在其針對近期行情發表的看法上。

　　有較為樂觀者。交銀施羅德認為，市場已運行至有較大收益可能性的區域。考慮經濟增長因素，目前股市已跌至比“2008年1664點”略高的估值水平，從歷史上看也達到了估值區間低位下軌。因此市場已運行至收益高于風險的區域，而短期上漲動力的缺乏，只是市場仍在等待政策面、基本面的進一步明朗。

　　民生加銀研究部總監、民生穩健成長基金擬任基金經理陳東表示，近期A股市場大跌給新基金帶來機遇，未來建倉過程中將密切關注市場估值底、產業資本底、政策底疊加帶來的投資機遇。

　　自然也有較為謹慎者。中海基金發布6月份投資策略認為，目前增長趨勢和流動性環境將制約當前A股市場大幅反彈的能力，趨勢性的大機會尚需等待。

　　分析人士認為，雖然短期各家基金觀點分化依然嚴重，但是對于市場逐漸筑底的判斷開始占據上風，未來政策層面的因素將決定市場走向。如果有明確政策信號發出，基金有望結束這尷尬的迷茫期。目前無論是基金還是市場，都在拭目以待。記者 孫旭