隨著博時(shí)大中華亞太精選基金獲準(zhǔn)發(fā)行，今年以來已有7只QDII成立或發(fā)行，掀起了有史以來最大的一波QDII出海潮。然而，海外市場遭遇“黑五月”讓這批QDII的前景蒙上了一層陰影，從近期成立的QDII基金募集規(guī)模來看，投資者也對海外投資心存忌憚。

　　海外投資面臨挑戰(zhàn)

　　受惠譽(yù)調(diào)降西班牙主權(quán)債務(wù)評級以及利空經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響，歐美股市雪上加霜，弱勢連連。道瓊斯指數(shù)5月總計(jì)下跌了7.9%，創(chuàng)出2009年2月以來的最大月跌幅，同時(shí)也是1962年以來表現(xiàn)最差的5月。整體來看，美國市場已跌回到2009年9月時(shí)的水平，歐洲市場跌幅更大，已回到去年4、5月的水平。

　　某QDII基金經(jīng)理表示，盡管上周歐美股市出現(xiàn)短期反彈，但國際資金繼續(xù)呈現(xiàn)撤離風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的趨勢，這使他對短期反彈的力度和中期走勢保持了謹(jǐn)慎態(tài)度。數(shù)據(jù)顯示，截至上周三的七天中，全球股票基金承受了2009年3月以來最強(qiáng)的凈流出，這已是連續(xù)第三周的強(qiáng)勁流出。其中歐洲受傷最嚴(yán)重，連續(xù)四周強(qiáng)勁流出共計(jì)總股票基金資產(chǎn)的2.2%。

　　從國內(nèi)QDII基金的業(yè)績表現(xiàn)來看，截至6月1日，今年以來11只QDII基金平均凈值增長率為-9.77%，盡管整體優(yōu)于A股基金，但無一實(shí)現(xiàn)正收益。在這樣的背景下，5月以來發(fā)行的幾只QDII基金都遭遇寒流，5月成立的兩只QDII基金分別只募集了5.86億元和3.4億元。

　　晨星基金分析師鐘恒表示，目前的海外投資環(huán)境的確很不樂觀，新興市場的表現(xiàn)相對好一些，但歐美尤其是歐洲市場的問題短時(shí)間內(nèi)很難解決。

　　銀河證券基金分析師劉志晶也認(rèn)為，新一批QDII基金出海面臨著市場環(huán)境不佳的挑戰(zhàn)，但亞洲和澳大利亞等市場仍存在一定的投資機(jī)會。

　　銷售模式應(yīng)改變

　　中國證券報(bào)記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，盡管對于新一批QDII出海前景持謹(jǐn)慎態(tài)度，但業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)可這批QDII在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上的思路，即瞄準(zhǔn)細(xì)分市場。

　　“這批QDII在產(chǎn)品多樣性上進(jìn)步很多，像匯添富亞澳精選這樣的基金可以說定位精準(zhǔn)，不管市場好壞，這樣的QDII基金至少給投資者提供了工具性的產(chǎn)品，如果投資者認(rèn)可這兩個(gè)市場的投資價(jià)值，那么匯添富亞澳精選就是不錯(cuò)的投資載體。”劉志晶表示。

　　鐘恒也認(rèn)為，QDII產(chǎn)品細(xì)分化對于投資者進(jìn)行資產(chǎn)配置提供了便利條件。他建議投資者在選擇時(shí)更需要仔細(xì)分辨產(chǎn)品類型。

　　不過，瞄準(zhǔn)細(xì)分市場的QDII基金可能會遇到目標(biāo)客戶縮窄的限制，畢竟國內(nèi)投資者對于海外投資整體認(rèn)知有限，對于更加細(xì)分化的地區(qū)乃至國家投資更是知之甚少。劉志晶就建議，基金公司在發(fā)行這樣的QDII產(chǎn)品時(shí)應(yīng)該轉(zhuǎn)變銷售策略，不能照搬以往A股基金的銷售模式，而應(yīng)該瞄準(zhǔn)高端人群或者有投資經(jīng)驗(yàn)的投資者，這樣才能起到事半功倍的效果。（余喆）