世界杯開賽在即，球迷兼股民又將面臨一個艱難的選擇，看球還是看盤？南非與我們的時差注定了這一個月的作息將日夜顛倒。而股市的“世界杯魔咒”也傳得有板有眼，因而很多投資者都已經抱著“行情不振、索性看球”的心態。

　　　　丁艷芳

　　所謂“世界杯魔咒”，指的是部分市場人士認為，世界杯期間股市大部分會出現的下跌走勢，這一現象被稱為是世界杯對股市的魔咒。世界杯最早的歷史可以追溯到1930年，1990年6月—7月召開了第14屆世界杯，而A股市場的滬深證券交易所是1990年底才成立的，所以我們就從1994年起統計世界杯與A股之間的“魔咒關系”。

　　　　成交量均大幅萎縮

　　從1994年2006年的四屆世界杯看，不論身處牛市、熊市還是盤整市，成交量的大幅萎縮都是鐵證。但若說行情走向，除2002年因暫停國有股減持的突發政策刺激外，A股的確沒有好的表現，但若要將世界杯歸為導致下跌的因素，也可能是誤解。因為，1994年A股本身就處于熊市中，成交量的低迷加速了市場探底；而1998年和2006年的例子表明，成交萎縮、熱點退潮確實拖延了多頭的向上攻擊，在氣勢與技術形態上對進一步向上制造了麻煩，但這一個月里倒是漲跌互現的。而從最近的情況看，股指剛經歷了4月16日以來的大跌，成交量已經開始萎縮，這肯定是不利于多方組織反彈行情的。

　　　　不是唯一決定性因素

　　大通證券研發中心的分析師李哲明認為，股市的運行受多種因素影響，不應將世界杯的舉行看作影響市場的唯一的決定性因素，如果有“魔咒”存在的話，那么它應該在投資者心理上，因為是心理活動決定投資行為。他認為，1994年世界杯，A股正處于熊市末端，在經濟過熱、政策調控的不利狀況下，進入瘋狂的“最后一跌”階段，因此出現較大跌幅。1998年法國世界杯，正處于亞洲金融風暴前期，國內經濟“軟著陸”，股市卻“硬著陸”。2002年A股正陷入股權分置的困境而無法自拔，市場剛經歷大調整，屬于低迷階段。2006年德國世界杯時，A股剛剛步入牛市，在經過一輪上漲后，一些投資者獲利了結，導致市場出現一定的震蕩調整。李哲明表示，所謂“魔咒”影響是短期的、暫時的，無法改變市場趨勢。市場如果身處牛市，“魔咒”的“法力”也是無能為力的。當前A股受到經濟增速下滑、地產政策調控、市場巨額融資壓力等多重影響，在年初股指即逐級回落，4月呈現暴跌。展望南非世界杯期間更多的應是弱勢震蕩。

　　　　全球金融市場“淡季”

　　不止是A股市場，全球金融市場在世界杯開賽期間也都會出現明顯的成交萎縮。因為，金融市場是男性活躍的市場，精彩的世界杯極大地吸引了他們的目光，比賽的時差牽扯了他們的精力，有時在交易時段只是護盤性地下幾張單子，主動性的大規模交易減少，市場在此時也達成一種默契。除了世界杯，在海外金融市場上，每年的一些長假到來前，基金經理們也紛紛進入各自的假期計劃中，金融市場交投也常因此進入“淡季”。

　　最近四屆世界杯期間A股行情回顧

　　1994年 將A股送上最后一跌

　　從1993年底開始，A股市場就陷入單邊下跌的大熊市中，世界杯召開前夕，上證指數剛剛跌破500點整數關。當世界杯開始，A股市場急劇縮量，早已跌得鼻青臉腫的A股人氣愈發冷清，上證指數從開賽前一日收盤時的496點節節敗退至世界杯閉幕時的413點，一個月跌去了-16.56%。

　　1998年 導致沖擊1500點失敗

　　這一屆世界杯開賽前，A股市場還是比較牛的，正處在歷史高點1500點關前蓄勢。但就在6月10日開賽前，6月9日的一根陰線已經使股指初現回落跡象，隨著世界杯的開始，成交量一落千丈，雖然這一個月的跌幅比較小，但在技術形態上破壞了A股的節奏和氣勢。

　　2002年 政策突發利好救市

　　A股市場這一年又是非常疲軟，當年5月股指從1650點區域震蕩下跌至月底的1500點關口。世界杯開始后，股指在低位牛皮式橫盤，滬市的成交量從之前日均70多億驟降至40億左右，最低的一天出現29億元的地量。但管理層突然在6月24日宣布暫停國有股減持，當天即爆發個股全線漲停的奇觀。

　　2006年 1700點關口反復爭奪

　　6月之前，A股一路突飛猛進，各個整數關都被順利拿下，6月2日已攻至1700點關前，就在市場以為要乘勝追擊之時，恰逢世界杯開幕。6月7日，滬指毫無征兆地重挫逾5%，成交量急劇萎縮，幾天內迅速跌回1500點區域。隨后的反擊既無成交量配合也沒有氣勢，只是以連續小陽線的方式緩慢回升。