在上周政策面平靜的背景下，銀行股“爆發(fā)”了一把。而公開數(shù)據(jù)顯示，基金在這次反彈中站在了賣方。有研究顯示，基金持倉(cāng)結(jié)構(gòu)調(diào)整仍未顯示出重新偏好大盤風(fēng)格的跡象，小波段參與市場(chǎng)熱點(diǎn)是近一階段主流。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者粗略估算，上周基金減持籌碼超過400億元。

　　倉(cāng)位普降 借機(jī)出貨

　　上周(6月7日~6月11日)，政策面相對(duì)平靜，A股市場(chǎng)也走的波瀾不驚。然而，不在沉默中縮量，就在沉默中爆發(fā)。就在大家覺得“溫水煮青蛙”、“久盤必跌”的時(shí)候，上周三市場(chǎng)卻在銀行股的瞬間發(fā)力中，走出一波“抽搐式反彈”。行情之突然，甚至讓一些專業(yè)投資機(jī)構(gòu)也丈二摸不著頭腦，但卻著實(shí)讓投資者看得大呼過癮。

　　然而，更讓投資者大跌眼鏡的是隨后公布的盤后數(shù)據(jù)。機(jī)構(gòu)在銀行股的飆漲中大幅拋售，市場(chǎng)似乎飄出強(qiáng)勢(shì)博弈和腥風(fēng)血雨的味道。然而這波反彈走的并不長(zhǎng)，在獲利回吐因素和后半周公布宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的“不詳”預(yù)期下，A股隨后繼續(xù)回調(diào)筑底。

　　研究機(jī)構(gòu)公布的上周基金倉(cāng)位數(shù)據(jù)也證實(shí)了這種減倉(cāng) “暗流”的存在。德圣基金研究中心6月10日倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，股票型基金、偏股混合基金以及配置混合型基金上周均主動(dòng)減持。其中股票型倉(cāng)位下降至73.39%，相比前周下降2.2%，創(chuàng)下了近期的新低。非股票投資方向的其他類型基金倉(cāng)位相應(yīng)下降，偏債混合基金平均倉(cāng)位20.23%，相比前周下降1.46%；保本基金平均倉(cāng)位26.33%，相比前周下降1.61%。

　　數(shù)據(jù)還顯示，有192只基金上周主動(dòng)減倉(cāng)幅度超過2%，其中39只基金主動(dòng)減倉(cāng)超過5%；而另一方面，主動(dòng)加倉(cāng)幅度超過2%的基金僅有22只，主動(dòng)加倉(cāng)超過5%的基金僅有一只。

　　同時(shí)，由于“股債蹺蹺板”效應(yīng)的存在，債券型基金平均股票倉(cāng)位7.42%，略增0.54%。有意思的是，這與上周滬深300指數(shù)0.53%的周漲幅幾乎相同。

　　有分析人士認(rèn)為，上周銀行股的反彈，或是基金在弱市中派發(fā)籌碼的“契機(jī)”。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者粗略估算，從股票型基金和偏股混合型基金減倉(cāng)情況來(lái)看，上周這兩類基金減倉(cāng)合計(jì)超過400億元。

　　對(duì)于周三銀行股的半天強(qiáng)勢(shì)，有私募人士認(rèn)為，不管是農(nóng)行因素或是某些資金配合股指期貨的套利行為，其性質(zhì)都是一樣，屬于短線做多行為。滬市的走強(qiáng)，必須要有大盤成交量的配合，否則難以出現(xiàn)有把握的獲利機(jī)會(huì)。

　　調(diào)倉(cāng)仍回避大盤股

　　由于對(duì)于農(nóng)行上市預(yù)期不一，基金持倉(cāng)結(jié)構(gòu)調(diào)整仍未顯示出重新偏好大盤風(fēng)格的跡象，小波段參與市場(chǎng)熱點(diǎn)是近一階段主流。

　　上周市場(chǎng)熱點(diǎn)仍集中在中小板、創(chuàng)業(yè)板等小市值板塊，這從兩市成交量對(duì)比也能看得出來(lái)。除了上周三由于銀行股的"非正常表演"造成滬市成交量于6月首次突破1000億元超過深市以外，其余時(shí)間滬市交投均不及深市活躍。

　　從市場(chǎng)指數(shù)來(lái)看，中小板指數(shù)上周漲幅2.79%，而“上市”后一度“破發(fā)”的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是上漲9.20%，接近“漲停”，可謂是市場(chǎng)對(duì)大盤股“怒其不爭(zhēng)”的現(xiàn)實(shí)反應(yīng)。ETF基金市場(chǎng)也是“深紅滬綠”居多，中小板ETF，深100ETF等均漲幅居前。

　　大中型基金公司大多重新對(duì)倉(cāng)位進(jìn)行小幅調(diào)整。基金倉(cāng)位水平也顯示，基金倉(cāng)位在往中等倉(cāng)位和輕倉(cāng)集中。數(shù)據(jù)顯示，重倉(cāng)基金(倉(cāng)位>85%)數(shù)量占比15.01%，相比前周減少3%；倉(cāng)位較重的基金(倉(cāng)位75%~85%)占比20.87%，相比前周大減5%；倉(cāng)位中等的基金 (倉(cāng)位60%~75%)占比為44.27%，相比前周增加7%；倉(cāng)位較輕或輕倉(cāng)基金占比19.85%，相比前周微幅上升。

　　德勝基金研究中心認(rèn)為，總體來(lái)看，基金對(duì)近期市場(chǎng)預(yù)期仍不明確，謹(jǐn)慎心態(tài)仍占主導(dǎo)，而數(shù)周來(lái)的倉(cāng)位增減也大多體現(xiàn)為波段操作。(王磊)