央行推進人民幣匯改動作，引起了市場投資者的廣泛關注。宏源證券日前發布研究報告表示，匯改后如果人民幣趨勢是升值，那么將對人民幣資產類(金融、地產、保險等)、高負債類(航空等)、進口類行業(造紙、鋼鐵、石油等)利好。對出口導向類行業(紡織服裝、家電)利空。相反，如果短期匯率出現貶值，對相關行業的影響正好相反。

　　對于目前市場的行情，宏源證券傾向認為將有一波幅度不大的反彈行情，匯改只是其中的刺激性因素之一。短期的行情走勢，更應當看作是農行發行上市前，市場主流資金達成的某種自救共識。反彈將成為這一階段的主流。隨著股指的走高，市場分歧又將出現。市場反彈到高位是否走弱的關鍵因素要看已經上市的大型商業銀行如工行、建行、中行何時拉出大陽線，一旦它們波段漲幅達到或超過10%，市場做多動力可能信心不足。

　　宏源證券表示，我國已經從“經濟高速增長”階段轉入“經濟成熟發展”階段，城鎮化將推動消費成為拉動經濟的主要引擎。在調整產業結構的過程中，消費品可長期看好，新興產業雖是發展方向，但其中的好公司卻是鳳毛麟角，尋找的難度不小。短周期的經濟從滯漲轉向衰退，工業增加值增速下滑、M1 增速下滑、CPI 增幅預計在6 月見頂后也將下滑，小衰退期中，市場難有系統性機會，小機會來自跌幅巨大的行業。因此，投資者對短期的市場反彈應抱有謹慎的態度，反彈幅度可能相當有限，投資者需做好倉位控制�！延浾� 錢曉涵 ○編輯 梁偉