中小盤基金輕倉等待小盤股回落

　　最新的基金凈值數據顯示，博時創業成長、諾安中小盤等以中小板、創業板股票為主要投資對象的新基金倉位很輕，這些基金正在耐心等待中小盤股票回落，伺機建倉。

　　數據顯示，截至6月25日，成立于6月1日的博時創業成長單位凈值為0.999元，上周該基金凈值波動幅度為0，諾安中小盤基金自成立以來凈值波動幅度也很小，最新凈值為0.999元，而該基金成立于4月28日，成立時間已有2個月。而同期中小板指數、創業板指數的漲跌幅度都較大，與近期中小板指數、創業板指數的漲跌幅對比可以發現，目前博時創業成長、諾安中小盤等基金的股票倉位仍然非常輕。

　　深圳一家基金公司基金經理表示，雖然中小板、創業板里面有高成長的“金子”，但是目前不少中小盤、創業板股票估值虛高是不爭的事實，未來大部分中小板、創業板股票股價會回落。截至6月28日，以2009年盈利數據計算，滬市股票平均市盈率為19.62倍，深市主板平均市盈率為27.89倍，深市中小板平均市盈率為43.37倍，深市創業板平均市盈率為64.65倍。

　　博時創業成長基金經理孫占軍表示，投資中小板、創業板股票，選時和選股都很重要，就選時來講，基金經理需要有足夠的耐心去等待標的估值回落到合理水平，然后再伺機投資；其次，就選股來講，基金經理需要尋找未來能夠受益于整個宏觀經濟轉型大方向的企業，并找到未來三、五年可以持續增長的公司。

　　雖然部分中小板、創業板股票估值較高，但是不少中小板、創業板股票代表著新經濟、新模式，在這些股票估值回到合理水平后，不少基金經理仍然看好。

　　上投摩根表示，通過比較日本、韓國等國和中國臺灣地區股票市場可以發現，一旦經濟進入相對平緩的增長期，其傳統產業占股市比例將持續萎縮，而一些新興產業或者是在全球有競爭力的產業在股市的比例不斷擴大。目前，銀行、鋼鐵、石油石化、煤炭、有色金屬等傳統行業的市值占A股市場市值的64%，還有36%市值更多分布在成長性行業，如電子元器件、消費品、服務業等，隨著中國經濟轉型趨勢不斷深入，下半年這部分行業的比例還會繼續擴大。（杜志鑫）