一方面國家有關(guān)部門正發(fā)布一道道金牌，抑制房地產(chǎn)市場過熱，房企銀行融資風(fēng)聲日緊。另一方面，股市正越來越成為房企融資的平臺。保利地產(chǎn)已經(jīng)率先敲開了A股市場大門，很多房地產(chǎn)公司也正在醞釀IPO，而更有越來越多的房地產(chǎn)公司，巧妙通過上市公司股改和定向增發(fā)的辦法來達(dá)到買殼上市的目的。有媒體初步統(tǒng)計(jì)，再融資重啟以來，以對價(jià)支付、資產(chǎn)置換和定向增發(fā)為手段，已有近20家上市公司獲得地產(chǎn)資產(chǎn)注入，股市正逐漸成為房企集聚地。
那么，在目前國家規(guī)范房地產(chǎn)企業(yè)、房地產(chǎn)企業(yè)面臨資金饑渴的時(shí)候，現(xiàn)在如此多的房企大舉進(jìn)入股市圈錢，對于中國股市和未來經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有什么影響呢？一旦房產(chǎn)泡沫出現(xiàn)問題，誰來為之埋單呢？
在當(dāng)前房地產(chǎn)調(diào)控方興未艾之際，房地產(chǎn)企業(yè)大舉進(jìn)入股市，絕不是一個(gè)正常的市場動(dòng)向。
房地產(chǎn)企業(yè)通過股市融資，在正常情形下當(dāng)然是無可厚非的市場行為，但是在宏觀調(diào)控的背景下，由于銀行融資渠道“此路不通”而轉(zhuǎn)向股市融資，則無疑含有十分明顯的反調(diào)控意味。作為資源配置平臺的資本市場，雖然沒有必要因?yàn)檫m應(yīng)宏觀調(diào)控的要求而封殺房地產(chǎn)企業(yè)上市融資的途徑，但是，如果僅僅考慮個(gè)別房地產(chǎn)企業(yè)的融資需求而無視宏觀調(diào)控的整體要求，過于積極地為一些房地產(chǎn)企業(yè)融資圈錢打開方便之門，這不僅對其他所有房地產(chǎn)企業(yè)存在不公平，而且還很容易為一些別有用心的房地產(chǎn)企業(yè)所利用，為他們提供同宏觀政策對著干的“陣地”和“彈藥”。
房地產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)通過股改對價(jià)支付、資產(chǎn)置換和定向增發(fā)等途徑注入上市公司，這在正常情形下也可說是無可厚非的市場行為，但是，在宏觀調(diào)控的背景下，由于這些資產(chǎn)本身有可能存在不同程度的利益透支或別的潛在風(fēng)險(xiǎn)，接受相關(guān)注資的上市公司非但無從享受已經(jīng)成為過去時(shí)的房地產(chǎn)牛市，相反，還會(huì)被那些幾乎走投無路的房地產(chǎn)企業(yè)“頂”上應(yīng)付宏觀調(diào)控的第一線。它們不僅要為這些房地產(chǎn)資產(chǎn)走出資金和其他各方面的困境排憂解難，而且，必要時(shí)還需要承擔(dān)其一切已知的和未知的償債責(zé)任。更可悲的是，由于信息披露的不對稱和相關(guān)市場規(guī)則的不公平，身不由己的投資者將心不甘情不愿地成為這些勇于“自我犧牲”的上市公司的殉葬品。
股市不僅需要防止融資需求的過快擴(kuò)張超過市場的可承受能力，更需警惕超出正常融資需求的圈錢傾向以恢復(fù)性融資的名義肆無忌憚地向股市逼債。
樓市過熱從來就是造成股市失血的一個(gè)重要原因。如果不是樓市過熱、遭到嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控，他們怎會(huì)想到股市呢？問題是，如果股市一不小心當(dāng)了東郭先生，那么，房老大難道不會(huì)反過來再咬一口，讓股兄弟再次為其大出血嗎？
(來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：黃湘源）
