行業利潤率普遍不高

　　湖北雙龍特種汽車銷售公司市場部高峰告訴中國證券報記者，一般專用車的利潤率在10%左右，利潤率并不高。

　　高峰的說法可以通過上市公司專用車業務的經營情況得到驗證。根據中集集團披露，公司專用車2009年上半年的營業收入為44.57億元，占營業收入的比重為47.20%，營業利潤為4.7億元，毛利率為10.71%。星馬汽車2009年上半年專業汽車制造業務的營業收入為12.63億元，營業利潤為1.24億元，毛利率為9.81%。三環股份的毛利率更低，只有8.38%。

　　迪馬股份的毛利率比較可觀，迪馬股份主要以生產運鈔車為主。根據迪馬股份的半年報，公司專用車2009年上半年的營業收入為2.59億元，營業利潤為5880.84萬元，毛利率為22.67%。

　　為什么專用車的毛利率普遍不高呢？中國汽車工業協會相關人士解釋，目前專用車生產廠家眾多，行業資質良莠不齊，一些低附加值的專用車利潤非常低，有的改裝下來能夠賺幾百元就不錯了。但是，部分附加值高的專用車毛利率就很高，比如高空作業車和特種結構車等。

　　生產高附加值的專用車，意味著專用車公司要研發出自身的拳頭產品。據專家介紹，部分專用車企業在生產中已經形成了品牌效應，如：中集集團的半掛車、中聯重科依靠科技實力開發生產的掃路車、三一重工生產的混凝土攪拌運輸車和混凝土泵車、星馬汽車生產的散裝水泥運輸車、天津中天高科特種汽車有限公司生產的房車、重慶迪馬特種車輛股份有限公司生產的運鈔車等。

　　行業毛利率不高，與行業上游相關部件和原材料的價格起伏也有很大關系。根據分析師的報告，專用車的上游行業主要有汽車底盤、汽車油漆、車橋、鋼材、輪胎等，專用車的關鍵重要部件為汽車底盤，行業內的汽車底盤主要由大型汽車生產企業提供。專用車的最主要原材料為鋼材，專用車行業受鋼材的供應和價格影響較大。

　　按照中國汽車工業協會的說法，盡管汽車底盤是由重型汽車生產企業提供，但目前做的比較大的專用車制造企業并不是重型汽車生產企業。專用車制造企業都意圖與重型汽車生產企業聯姻，合作生產專用車以降低生產成本，星馬汽車此次收購華菱汽車就屬于這種合作方式的典型。

　　專用車毛利率不高，也與專用車行業競爭激烈相關。盡管沒有精確的統計數據，但是全國專用車生產企業眾多，特別是部分企業生產資質都不具備就上馬制造，在低端市場大打價格戰，造成附加值不高的專用車利潤逐漸下滑。

　　市場增長現拐點

　　相關業內人士告訴記者，2007年專用車的銷量為180萬臺，由于受到金融危機的影響，2008年的銷量有所下滑，下降到150萬臺。2009年的數據盡管沒有出來，但市場人士并不看好。中國汽車工業協會的相關人士分析，由于汽車尾氣排放國三標準等的實施，對專用車市場形成了一定的沖擊，市場還需要一些時間來消化。

　　實際上，自2003年以來中國經濟發展速度很快，專用車的需求量增長幅度也很大，個別年度的增幅都在兩位數以上。但自金融危機后，專用車的需求有所下滑，部分細分專用車增長的幅度不到兩位數。

　　可以通過行業龍頭中集集團2008年年報和2009年半年報觀察到這種變化。公司2008年專用車營業收入100.5億元，營業利潤率為10.99%，營業收入比上年增加僅3.36%。公司2009年半年度報告顯示，2009年上半年公司專用車營業收入44.5億元，營業收入比上年同期減少42.84%。同樣，星馬汽車的營業收入呈現出了負增長態勢，只不過下滑幅度沒有中集集團大。

　　相關協會人士告訴記者，金融危機使出口形勢相當嚴峻。星馬汽車基本沒有出口業務，而出口業務量占比較大的中集集團所受影響嚴重。根據2009年半年度報告，中集集團2009年上半年在亞洲、美洲、歐洲和其他地區的營業收入均出現大幅度下滑，下滑幅度都在50%以上。高峰以自身所處公司舉例稱，湖北雙龍特種汽車銷售公司出口業務占10%左右，目前也受到一些影響。

　　不過，金融危機后，國家啟動4萬億投資計劃，從而帶動基礎工程的興起，因此，目前工程車的銷量還比較好，預計有一定程度增長。

　　由于專用車細分市場眾多，并不是其他專用車都如同工程車一樣受益于經濟刺激計劃。市場相關人士認為，專用車明年的整體銷售難以大幅增長。